השקעה בסטארטאפים ישראליים: צלילה ללב ליבה של החדשנות (והכסף)
אז אתם עומדים על גשר צר, רגל אחת בצד המוכר של ההשקעות המסורתיות – נדל"ן, אג"ח, מניות ענק יציבות – והרגל השנייה כבר מגרדת בעצבנות את השטח הלא נודע, המלהיב והמטורף של הסטארטאפים הישראליים. בואו נודה באמת, מי לא חלם להיות זה שהאמין ב-Waze כשהוא היה רק רעיון על מפית, או במובילאיי לפני שהפכה למפלצת ששווה מיליארדים? התחושה הזו של "אני גיליתי אותם" היא משהו שקשה לתאר במילים, והפוטנציאל הכלכלי… ובכן, הוא הסיבה שבגללה אנחנו כאן, נכון? המאמר הזה לא הולך למרוח לכם סיפורי אגדות. אנחנו צוללים ישר למים העמוקים, מפרקים כל היבט, ומוציאים אתכם עם מפת אוצר שלא תשאיר שום שאלה פתוחה. עד שתגיעו לסוף, תרגישו מוכנים הרבה יותר לקבל החלטות שישנו אולי את עתידכם הכלכלי. קחו נשימה עמוקה, כי זה הולך להיות שיעור מרתק.
1. ישראל: אומת הסטארט-אפ – האם היא באמת שדה זהב?
נתחיל מהבסיס: ישראל היא שם נרדף לחדשנות. אין יום שעובר בלי ששומעים על סטארטאפ חדש שגייס מיליונים, פיתח טכנולוגיה פורצת דרך, או נרכש בסכום אגדי. הקסם הזה לא קרה במקרה. יש כאן שילוב מנצח של יזמות בדם, תרבות של "לשבור את הכללים", כישרון טכנולוגי ענק שיוצא מיחידות מובחרות ומאוניברסיטאות, ובעיקר – תעוזה. נכון, זה נשמע זוהר, כמעט כמו סיפור מהאגדות. אבל כמו בכל אגדה, יש גם דרקונים, ולפעמים גם נסיכות שנחטפות וצריך להציל אותן (כלומר, השקעות שלא צולחות). השאלה היא לא אם יש כאן חדשנות, אלא האם ואיך אתם יכולים לקחת חלק בחדשנות הזו ולגרום לה לעבוד בשבילכם.
למידע נוסף ורכישה באתר של ספרי ניב »
הסביבה התומכת, המנטורים המנוסים, ושפע הרעיונות הם פקטורים שמייצרים קרקע פורייה. אבל בואו לא נתבלבל: לא כל סטארטאפ הוא חדשנות פורצת דרך, ולא כל רעיון מבריק יהפוך לאימפריית טכנולוגיה. חלק גדול מהעבודה שלנו כמשקיעים פוטנציאליים הוא לזהות את הפוטנציאל האמיתי בתוך הרעש, ולהבין שגם אם דרכים לעשות כסף בגיל 14 נשמעות פשוטות, השקעה בסטארטאפים זה סיפור אחר לגמרי.
2. משקיע חכם או מהמר מסוכן? 3 עובדות שתשנו את הגישה שלכם
בואו נדבר תכל'ס. השקעה בסטארטאפים, בניגוד להשקעות אחרות כמו השוואת ריביות על פקדונות, היא משחק עם סיכון גבוה ותשואה פוטנציאלית גבוהה עוד יותר. זה לא מיועד למי שרוצה לישון בשקט מוחלט בלילה. זה מיועד למי שמבין את הכללים, מוכן לקחת סיכון מחושב, ובעיקר – יודע לזהות פוטנציאל אמיתי. הנה כמה דברים שאף אחד לא מספר לכם לפני שאתם קופצים למים:
א. רוב הסטארטאפים נכשלים: כן, זו האמת העירומה. הסטטיסטיקה מראה שרובם המוחלט של הסטארטאפים לא מצליחים להגיע לשלב האקזיט או אפילו לצמיחה משמעותית. למה זה חשוב לכם? כי זה אומר שאתם חייבים לגוון. אי אפשר לשים את כל הביצים בסל אחד ולצפות לפגוע בול. אלא אם אתם מטורפים, כמובן.
ב. סבלנות היא שם המשחק: השקעה בסטארטאפ זה לא קניית מניה שאתם מצפים שתעלה ב-10% תוך שבוע. זהו תהליך ארוך, שלפעמים לוקח 5, 7, ואפילו 10 שנים עד שרואים פירות, אם בכלל. אתם חייבים להיות מוכנים לכך שהכסף שלכם יהיה נעול לטווח ארוך, ובלי יכולת למשוך אותו. זו לא השקעה שיכולה להביא אתכם ל-פרישה מוקדמת מחר בבוקר, אלא אם כן אתם ממש, אבל ממש בני מזל.
ג. הערכת שווי היא אמנות, לא מדע מדויק: איך מעריכים שווי של חברה שאין לה עדיין הכנסות? או רווחים? ובכן, זה מורכב. הרבה פעמים הערכת השווי בשלבים המוקדמים היא יותר "תחושת בטן" או ציפייה, מאשר ניתוח פיננסי קר. ככל שהסטארטאפ צעיר יותר, כך הפיננסים מעורפלים יותר, וצריך להפעיל שיקול דעת חריף, ואם לומר את האמת – גם קצת אמונה.
הבנת הסיכון: האם זה שווה את זה?
האם זה שווה את זה? זו השאלה של מיליון הדולר (או המיליארד). התשובה היא: כן, אבל רק אם אתם יודעים מה אתם עושים. אם אתם רוצים איפה להשקיע 100 אלף דולר, סטארטאפים יכולים להיות חלק מהפורטפוליו, אבל לא כל הפורטפוליו. הסיכון הגבוה משתלם רק כשהתשואה הפוטנציאלית גבוהה בהתאמה, ואתם מבינים את המשחק.
3. תהליך ההשקעה בסטארטאפ: 5 צעדים להצליח (או לפחות לנסות)
אז החלטתם שאתם מוכנים לאתגר. יופי! עכשיו בואו נדבר על איך עושים את זה נכון. זה לא ללכת לקנות מניה בבנק או לפתוח חשבון בנק לצעירים. זה דורש הרבה יותר מחקר, הבנה ומגע אישי.
א. מחקר שוק ובחירת נישה: לפני שאתם בכלל חושבים לשים שקל, תבינו את השוק. באיזה תחום אתם מאמינים? סייבר? פינטק? ביוטק? חקלאות חכמה? אל תלכו אחרי "הדבר החם הבא" בלי להבין אותו לעומק. חפשו תחומים שאתם מבינים בהם משהו, או שאתם מוכנים להשקיע את הזמן ללמוד אותם. תזכרו, ידע הוא כוח, ובהשקעות הוא שווה כסף.
ב. מציאת הסטארטאפים הנכונים: איך מוצאים את היהלומים הגלומים? זו עבודה בלשית. יש פלטפורמות להשקעות המונים, כנסים, אקסלרטורים, וקשרים אישיים. השקעה עם תשואה גבוהה דורשת לא פעם גישה לדילים שלא זמינים לכל אחד. נטוורקינג עם משקיעים אחרים, יזמים ואנשי מפתח בתעשייה הוא קריטי.
ג. דיו דיליג'נס (בדיקת נאותות): זה השלב הכי חשוב והכי מתיש. אתם חייבים לחפור. תבינו מי היזמים, מה הניסיון שלהם, מה הרקורד שלהם. תבדקו את המוצר, את הטכנולוגיה, את מודל ההכנסות (אם יש), ואת המתחרים. האם יש להם פטנטים? האם יש להם לקוחות משלמים? מי עוד השקיע בהם? זה כמו להיות בלש פיננסי, ואתם רוצים להיות הבלש הכי טוב בעיר.
ד. תנאי ההשקעה: כאן עורך דין טוב יכול להציל אתכם מצרות. תנאי ההשקעה, הערכת השווי, מנגנוני הגנה על המשקיעים – כל אלה קריטיים. אל תחתמו על שום דבר שאתם לא מבינים ב-100%. זה הזמן להראות שאתם לא "פראיירים" של ההייטק.
ה. מעקב ותמיכה: אחרי שהשקעתם, העבודה לא נגמרת. סטארטאפים הם יצורים דינמיים שדורשים תשומת לב. תשארו מעודכנים, תציעו עזרה (אם יש לכם ידע רלוונטי), ותהיו שם לתמוך. קשר טוב עם היזמים יכול להיות שווה זהב, ובטח עדיף מלשאול כמה כסף אפשר להעביר בפייבוקס בכל פעם מחדש.
4. פסיכולוגיה של משקיעים: איך לא לאבד את הראש בדרך לאקזיט?
השקעה בסטארטאפים היא רכבת הרים רגשית. יש עליות מטורפות, ירידות תלולות, ולפעמים גם עצירות פתאומיות. כדי להצליח, אתם חייבים לפתח עור של פיל וראש קר. הפסיכולוגיה כאן חשובה לא פחות מהמתמטיקה.
- אל תתאהבו ברעיון: אהבה עיוורת יכולה להיות הרסנית. תהיו ביקורתיים, גם כלפי הסטארטאפ שאתם הכי מאמינים בו.
- הגדרת גבולות: כמה אתם מוכנים להפסיד? כמה כסף אתם יכולים להרשות לעצמכם "לשרוף"? השקעות סטארטאפ צריכות להיות חלק יחסי קטן מתיק ההשקעות הכולל שלכם, כמו ש-שיטות לחיסכון חודשי הן חלק קטן מההוצאות החודשיות.
- ללמוד מהטעויות: גם אם סטארטאפ נכשל, תנסו להבין למה. כל כישלון הוא שיעור חשוב לקראת ההשקעה הבאה.
- הומור וציניות: קחו את זה בקלות. בסוף היום, זה כסף. אם אתם לא נהנים מהדרך, אולי זה לא בשבילכם. תהיו מוכנים לצחוק על עצמכם ועל הטירוף של העולם הזה.
השקעה אחראית: איך לשלב סטארטאפים בתיק השקעות מגוון?
אז איפה סטארטאפים משתלבים בתמונה הגדולה? לא כהשקעה יחידה, אלא כמרכיב נוסף, פיקנטי ומסוכן, בתוך תיק השקעות מאוזן. לצידם של השקעות נדל"ן בינלאומיות או מניות סולידיות, הסטארטאפים יכולים לספק את הפוטנציאל ל"מכה" רצינית, אבל רק אם הם לא מהווים את ליבת התיק. תחשבו על זה כעל רוטב סודי, לא על המנה העיקרית.
5. שאלות ותשובות מהירות למשקיע המתלבט:
הגענו לחלק השאלות והתשובות, כי בטוח יש לכם כמה בבטן. יאללה, בואו נתמודד עם זה:
ש: אני לא "אדם של הייטק". האם בכלל יש לי סיכוי?
ת: בהחלט! אתם לא צריכים להיות מפתחים או מהנדסים. אתם צריכים להיות אנשים חכמים שיודעים לנתח שוק, להבין פוטנציאל, ולזהות צוות טוב. הרבה מההשקעות הטובות ביותר נעשו על ידי אנשים עם הבנה עסקית, לאו דווקא טכנולוגית.
ש: כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע בסטארטאפים?
ת: זה מאוד תלוי בפלטפורמה ובשלב ההשקעה. דרך פלטפורמות מימון המונים, אפשר להתחיל גם בסכומים נמוכים יחסית של כמה אלפי שקלים. אם אתם רוצים להיות אנג'ל (משקיע פרטי עצמאי), מדובר על סכומים של עשרות ומאות אלפי שקלים. לכן, לפני שאתם מתחילים לחלום על איך לחסוך מיליון שקלים, תבדקו מה הטווחים הריאליים.
ש: איך אני מחשב את התשואה על השקעה בסטארטאפ?
ת: זו שאלה מעולה, אבל התשובה מורכבת. בשלבים המוקדמים, הכל תיאורטי. כשיש אקזיט, התשואה נמדדת לפי מכפלה על ההשקעה המקורית (למשל, פי 5 או פי 10). אין נוסחה לחישוב תשואה שנתית קבועה, כי אין אירועי מכירה סדירים.
ש: האם כדאי להשקיע לבד או עם קבוצת משקיעים?
ת: לשני הגישות יש יתרונות. לבד, אתם בשליטה מלאה. בקבוצה, אתם מגוונים סיכונים, חולקים ידע, ויכולים להשיג תנאים טובים יותר. למשקיע המתחיל, קבוצה יכולה להיות דרך מצוינת ללמוד את השטח בבטחה יחסית.
ש: מהו הדגל האדום הגדול ביותר שצריך לחפש?
ת: צוות יזמים חלש או לא מנוסה. רעיון מבריק עם צוות שלא יודע להוציא לפועל הוא מתכון בטוח לכישלון. חפשו צוות עם ניסיון, פשן, יכולת ביצועית, וחשוב מכל – כימיה טובה ביניהם. אם הם לא מסתדרים אחד עם השני, לא משנה כמה טוב הרעיון, הוא כנראה לא יגיע לשום מקום.
ש: האם זה פחות מסוכן להשקיע בסטארטאפים בשלבים מתקדמים יותר?
ת: באופן כללי, כן. ככל שהסטארטאפ מתקדם יותר (גייס כבר כמה סבבים, יש לו לקוחות והכנסות), כך הסיכון קטן. אבל, וזה אבל גדול, גם הפוטנציאל לתשואה אסטרונומית קטן בהתאמה, כי הערכת השווי כבר גבוהה יותר. זה עניין של איזון סיכון-תשואה.
ש: מה ההבדל בין השקעה בסטארטאפ לחברות ציבוריות קטנות (Small-Cap)?
ת: סטארטאפ הוא חברה פרטית, לרוב עם מעט היסטוריה, שממומנת בדרך כלל על ידי משקיעים פרטיים וקרנות. אין מסחר יומיומי במניות שלה, והנזילות אפסית. חברת Small-Cap היא חברה ציבורית, נסחרת בבורסה, עם היסטוריה פיננסית, ונזילות גבוהה יותר במניותיה. בשתיהן יש פוטנציאל צמיחה, אך הסיכון והנזילות שונים בתכלית.
סיכום: האם אתם מוכנים לאתגר?
אז הגענו לסוף המסע, אבל זו רק ההתחלה של שלכם. השקעה בסטארטאפים ישראליים היא לא עניין של מה בכך. היא דורשת אומץ, סבלנות, יכולת ניתוח, והרבה עורמה. היא לא מתאימה לכולם, אבל למי שמוכן לקחת את הסיכון המחושב, היא יכולה להיות הדרך המהירה (או הארוכה והמתישה) ביותר לראות תשואות שמשנות חיים. תזכרו, החדשנות הישראלית לא הולכת לשום מקום, והיא תמשיך לייצר הזדמנויות. השאלה היא, האם אתם תהיו שם כדי לזהות אותן, או שתתנו להן לחלוף על פניכם? הבחירה בידיים שלכם, ואני מקווה שהמאמר הזה נתן לכם את הכלים להתחיל במסע המרתק הזה בדרך הנכונה.
דניאל באנקו הוא המייסד של אתר Banku, פלטפורמה מקצועית בתחום הפיננסים. בעל ניסיון עשיר עם השקעות בשוק ההון, נדל"ן בארץ ובחו"ל וגם כלכלי אישי. דניאל מקדם ידע פיננסי בגובה העיניים ומסייע לאלפי משפחות לקבל החלטות חכמות ובטוחות. האתר משלב כלים מעשיים, מדריכים ועדכונים מהשטח.