כולם מדברים על זהב. זהב עולה, זהב יורד, הזהב כמקלט בטוח. אבל רגע, איפה בעצם קונים את הדבר הצהוב והנוצץ הזה?
ולא סתם איפה קונים.
איפה קונים אותו הכי זול בעולם?
נשמע פשוט, נכון? מחיר הזהב הוא מחיר עולמי. נקבע בבורסות הגדולות. מחיר ספוט. אז מה הבעיה?
ובכן, הבעיה היא שהחיים קצת יותר מורכבים. וגם הזהב.
אם חשבתם שפשוט נכנסים לאתר אינטרנט או לחנות פיזית בכל מקום בעולם ורואים את אותו מחיר, אז או-או.
המאמר הזה הולך לצלול לתוך המורכבות הזו. לגלות איפה "הכי זול" זה לא בהכרח "הכי טוב" או אפילו "הכי חוקי".
אנחנו הולכים לפרק את המחיר הזה לגורמים. להבין מה משפיע עליו מעבר למחיר הספוט שאתם רואים בחדשות הכלכלה.
ולא פחות חשוב – איך כל זה רלוונטי לכיס שלכם, כאן בישראל.
אז אם אתם מתלבטים איפה להשקיע, חושבים לקנות קצת זהב פיזי, או סתם סקרנים לדעת איפה בעולם עדיין אפשר למצוא "מציאות" – הישארו איתנו.
הולך להיות מעניין. וקצת ציני. בדיוק כמו שהשקעות צריכות להיות.
המיתוס על מחיר הזהב האחיד: למה הוא פשוט לא נכון?
בואו נתחיל מהבסיס. מה זה מחיר הספוט של הזהב? זה המחיר הנוכחי של אונקיה אחת (31.1 גרם) של זהב טהור (24 קראט) למסירה מיידית. המחיר הזה נקבע בשווקים פיננסיים גדולים כמו לונדון וניו יורק, והוא פחות או יותר אחיד בכל העולם באותו רגע נתון.
נשמע כמו אחלה נקודת מוצא, נכון?
אבל זה רק המחיר של הזהב ה"גלם". כמו מחיר הקמח במאפייה לפני שאופים איתו משהו. אתם הרי לא קונים קמח מהבורסה, אתם קונים לחם מהמאפייה.
וכשאתם קונים זהב פיזי – מטיל, מטבע, תכשיט – אתם לא קונים רק את הזהב הגולמי. אתם קונים מוצר.
ולמוצר הזה יש עלויות נוספות.
יש עלויות ייצור, עלויות עיבוד, עלויות הובלה, עלויות ביטוח, עלויות אחסון. ויש גם רווח למייצר, למפיץ, ולמוכר.
כל זה יחד נקרא "פרמיה" (Premium). הפרמיה היא בעצם התוספת למחיר הספוט שאתם משלמים בפועל.
והפרמיה הזו? היא משתנה פראית.
היא תלויה בהמון גורמים. סוג המוצר, גודל המוצר, מי המוכר, איפה אתם קונים, ואפילו המצב בשוק באותו רגע.
אבל הגורם הכי משמעותי, והכי פחות מדובר, בהקשר של "הכי זול בעולם", הוא… מסים.
מסים, פרמיות וגודל העסקה: הטריפל שקובע את המחיר הסופי
אז מה באמת גורם למחיר להשתנות כל כך דרמטית ממקום למקום? הנה כמה מהגורמים הכבדים:
1. הפרמיה – מחיר הייצור והרווח של המוכר
כמו שאמרנו, זו התוספת למחיר הספוט. למה היא משתנה?
- גודל המוצר: קניית גרם זהב אחד בדרך כלל כוללת פרמיה גבוהה יותר במונחים אחוזים לעומת קניית קילוגרם זהב. הסיבה פשוטה: עלויות הייצור, האריזה והטיפול בגרם אחד דומות לעלויות במוצר גדול יותר, ולכן מתחלקות על כמות זהב קטנה יותר. רוצים לשלם פרמיה נמוכה יחסית? קנו גדול. רוצים לחסוך מיליון – מדריך? קנייה חכמה של זהב יכולה להיות חלק מהדרך, וקנייה בכמויות גדולות חוסכת בפרמיה.
- צורת הזהב: מטבעות זהב מבוקשים (כמו קרוגרנד, אמריקן איגל, פילהרמונית וינאית) בדרך כלל נושאים פרמיה גבוהה יותר ממטילי זהב פשוטים. למה? כי יש להם ערך אספני מסוים, עלויות ייצור מורכבות יותר (הטבעה), והם מוכרים ונזילים יותר לקונים קטנים.
- מיקום המוכר והמוכר עצמו: מפיצים רשמיים של בתי מטבע ממשלתיים בדרך כלל יציעו פרמיות נמוכות יותר מסוחרים קטנים. קנייה מקוונת מסוחרים גדולים יכולה לפעמים להיות זולה יותר מקנייה מחנות פיזית קטנה. אבל כאן נכנסים לתמונה גם עלויות משלוח וביטוח, וגם נושא האמינות.
2. מסים – המכה הכואבת (או הבונוס המפתיע)
זהו הגורם הכי קריטי כשאנחנו מדברים על "הכי זול בעולם". חלק מהמדינות גובות מס ערך מוסף (מע"מ) או מס קנייה על רכישת זהב פיזי להשקעה. חלק אחר – לא.
יש מדינות שרואות בזהב מוצר פיננסי, ולכן פוטרות אותו ממע"מ (במיוחד מטילי זהב ומטבעות מסוימים). מדינות אחרות מתייחסות לזהב פיזי כמו לכל מוצר צריכה אחר וגובות עליו מס מלא.
ההבדל הזה, שיכול להיות 17% (בישראל) או יותר, הוא מה שהופך מקום מסוים ל"זול משמעותית" בהשוואה למקום אחר, עוד לפני שדיברנו על הפרמיה.
אז בעצם, חיפוש אחרי הזהב ה"כי זול" הוא לרוב חיפוש אחרי המקום עם המסים הכי נמוכים על רכישת זהב פיזי.
3. עלויות נלוות – המשלוח, הביטוח, והבדיקה
גם אם מצאתם את המקום עם המחיר הכי נמוך (פרמיה + מסים) בגלובוס, יש לכם עוד כמה "פרטים קטנים" לדאוג להם:
- משלוח: אם אתם לא טסים לשם בעצמכם (ודיברנו על כמה זה הגיוני או לא, בהמשך), אתם צריכים לשלוח את הזהב. משלוח בינלאומי של מתכות יקרות זה עסק יקר ומסובך. צריך חברת שילוח מאובטחת ומתמחה.
- ביטוח: זהב ששוויו עשרות אלפי שקלים ומעלה לא שולחים בלי ביטוח. עלות הביטוח יכולה להיות משמעותית.
- בדיקה: אם אתם קונים ממוכר שאתם לא מכירים אישית, או מחוץ למסגרת מוסדרת מאוד, אולי תרצו לבדוק את הזהב כשהוא מגיע אליכם כדי לוודא את האותנטיות והמשקל. גם לזה יש עלות.
- ייבוא ומכס בישראל: אה, כן. הדובדבן שבקצפת. אם קניתם זהב בחו"ל והבאתם אותו לישראל (או שלחתם אותו), יכול להיות שתצטרכו לשלם עליו מע"מ ו/או מכס בכניסה לארץ. פטור ממע"מ לזהב קיים רק בתנאים מסוימים וממוכרים מסוימים הפועלים בישראל במסגרת חוקי המע"מ הישראליים. ייבוא אישי של זהב על ידי אדם פרטי לרוב יהיה חייב במע"מ (17%) ובמכס. בום. כל החיסכון הפוטנציאלי התאדה, ואפילו הפסדתם כסף ועצבים בדרך. כרטיס אשראי חוץ בנקאי יכול להיות שימושי לנסיעות לחו"ל, אבל כנראה שלא יעזור לכם להתחמק ממסי יבוא על הזהב שרכשתם בחו"ל.
איפה בעולם היד משלמת פחות? (תיאורטית)
אז איפה בכל זאת אותם "יעדים חמים" למי שמחפש את המחיר הנמוך, בהתחשב בסיפור המסים הזה?
דובאי – הבירה הבלתי רשמית של זהב ללא מע"מ
דובאי היא אולי הדוגמה הקלאסית. למה? כי היא לא גובה מסים על רכישת מטילי זהב ומטבעות זהב מסוימים. זה הופך את מחירי הבסיס שם לאטרקטיביים מאוד, במיוחד עבור מי שקונה כמויות גדולות יחסית.
שוק הזהב ("Gold Souk") בדובאי הוא חוויה בפני עצמה. עשרות חנויות, קניונים שלמים המוקדשים לזהב. התחרות שם עצומה, וזה מוריד את הפרמיה גם כן (לפחות יחסית). הם חיים ונושמים מסחר בזהב.
האם זה הכי זול בעולם? לרוב, כן, מבחינת מחיר הזהב נטו ועליו פרמיה קטנה יחסית וללא מע"מ מקומי.
אבל שימו לב: זה זול *בדובאי*. ברגע שאתם יוצאים מדובאי עם הזהב, הסיפור משתנה. אם אתם חוזרים לישראל, אתם חוזרים לסיפור המע"מ והמכס בכניסה לארץ. אז אלא אם כן אתם גרים בדובאי או מתכננים להשאיר את הזהב שם (אחסון עולה כסף), "הזול של דובאי" הוא קצת אשליה עבור המשקיע הישראלי הממוצע שרוצה את הזהב ביד אצלו בבית (או בכספת בנקאית בישראל).
שוויץ, הונג קונג, סינגפור – מרכזים פיננסיים עם יתרונות
מדינות כמו שוויץ ידועות בזכות בתי הזיקוק שלהן (אחד מהגדולים והמוערכים בעולם נמצא שם) ובזכות יציבות פיננסית ומערכת בנקאית שמאפשרת אחסון זהב. גם שם קיימים תנאי מס נוחים על זהב פיזי בחלק מהמקרים (תלוי אם קונים דרך בנק, חברת אחסון וכו'). המחירים יכולים להיות תחרותיים, במיוחד לעסקאות גדולות.
הונג קונג וסינגפור הן גם מרכזים פיננסיים ומסחריים גדולים עם תנאי מס נוחים על זהב פיזי. הן מציעות שווקים תוססים וסוחרים רבים, מה שיכול להוביל לתחרות על הפרמיות.
שוב, היתרון המרכזי במקומות אלה הוא לרוב בתנאי המס המקומיים והתחרות בין הסוחרים הגדולים. הבעיה של העברת הזהב לישראל והמסים הנדרשים כאן נשארת בעינה.
קניית זהב פיזי בישראל: האם זה בכלל משתלם לעומת חו"ל?
אחרי כל הדיבורים על דובאי ושוויץ, בואו נהיה ריאליים. רוב המשקיעים הישראלים שיקנו זהב פיזי, יעשו זאת בישראל.
בישראל, רכישת מטילי זהב ומטבעות זהב שהוגדרו כ"זהב להשקעה" על ידי רשות המסים פטורה ממע"מ (בתנאים מסוימים ובעיקר מרכישה מעוסקים מורשים). זה כבר חוסך לכם 17% מהעלות, וזה יתרון עצום לעומת קנייה בחו"ל וחובת תשלום מע"מ ביבוא.
הפרמיות אצל סוחרים ישראלים (מוסדרים ומוכרים) יהיו לרוב גבוהות יותר מאשר אצל סוחרים גדולים בדובאי או שוויץ, פשוט בגלל גודל השוק המקומי והתחרות הפחותה.
אבל כשמחשבים את איך מחשבים תשואה שנתית אמיתית על השקעה בזהב, חייבים לקחת בחשבון את כל העלויות. קנייה בישראל חוסכת לכם:
- עלויות נסיעה לחו"ל (טיסה, מלון, בזבוזים – שכלל לא קשורים לזהב עצמו).
- עלויות שילוח וביטוח בינלאומיים (יקרים ומסוכנים).
- כאב ראש ועלויות פוטנציאליות של שחרור מהמכס ותשלום מסים בישראל.
אז למרות שהמחיר ה"בסיסי" לגרם זהב עשוי להיות נמוך יותר בדובאי או בהונג קונג, המחיר ה*סופי* שאתם משלמים עבור הזהב *שנמצא פיזית בישראל אצלכם*, לרוב יהיה נמוך יותר אם תקנו אותו ישירות בישראל מסוחר מורשה הפטור ממע"מ על זהב להשקעה.
במילים אחרות: "הכי זול בעולם" הוא לרוב מיתוס עבור המשקיע הישראלי הקטן עד הבינוני. ההתעסקות והעלויות הנלוות מייקרות את העסקה מעבר לכל חיסכון פוטנציאלי במחיר הנקוב.
אם אתם רוצים לדעת איפה להשקיע 200 אלף שקל או סכומים דומים, זהב פיזי הוא רק אפיק אחד. יש גם השקעה בנדל"ן, בארץ (השקעה בנדל"ן בישראל) או בחו"ל (השקעה בנדל"ן בחו"ל), שוק ההון, פקדונות (השוואת ריביות על פקדונות) ועוד.
5 שאלות ותשובות קצרות על זהב וקנייה
שאלה: האם תמיד עדיף לקנות מטילי זהב ולא תכשיטים?
תשובה: ברוב המקרים, כן, אם המטרה היא השקעה. תכשיטים כוללים עלויות ייצור ועיצוב גבוהות מאוד, וכן מע"מ בישראל (כי הם נחשבים מוצר צריכה). הפרמיה על גרם זהב בתכשיט גבוהה משמעותית מהפרמיה על מטיל זהב.
שאלה: איך אני יודע שהזהב שאני קונה אמיתי?
תשובה: קנו מסוחרים מוכרים ואמינים. חפשו מטילי זהב של בתי זיקוק מוכרים בעולם (כמו Argor-Heraeus, PAMP Suisse, Valcambi – כולם שוויצריים). מטבעות השקעה כמו קרוגרנד, מייפל ליף, אוסטרליאן קנגורו מגיעים מבתי מטבע ממשלתיים ידועים.
שאלה: האם כדאי לקנות זהב קטן (גרם אחד, 5 גרם) או גדול (100 גרם, קילו)?
תשובה: ככל שהמוצר גדול יותר, הפרמיה לגרם לרוב נמוכה יותר. אם אתם רוצים למקסם את כמות הזהב שאתם מקבלים עבור הכסף שלכם, לכו על גדלים גדולים יותר (מותאם כמובן לסכום ההשקעה שלכם. אם התקציב הוא איפה להשקיע 100 אלף דולר, אולי תתחילו עם מטיל של 100 גרם או יותר, ולא עשרות מטילי גרם אחד).
שאלה: איפה הכי בטוח לאחסן זהב פיזי?
תשובה: אפשרויות נפוצות הן כספת בנקאית (בארץ או בחו"ל), כספת פרטית בחברות אחסון מתמחות, או כספת בבית (פחות מומלץ לכמויות גדולות בגלל סיכון גניבה וענייני ביטוח). יש גם אפשרות לקנות זהב דרך שירותי אחסון מרוחקים.
שאלה: אם אני קונה זהב בחו"ל, מותר לי בכלל להכניס אותו לישראל?
תשובה: כן, מותר. אבל אתם מחויבים להצהיר עליו במכס ולשלם מע"מ (17%) ולעיתים גם מכס, אלא אם כן אתם עומדים בקריטריונים מאוד ספציפיים לפטור ממע"מ (לרוב לא רלוונטי ליבוא אישי). אי הצהרה עלולה לגרור קנסות ובעיות משפטיות.
שאלה: האם כדאי בכלל להשקיע בזהב פיזי לעומת תעודות סל או קרנות המשקיעות בזהב?
תשובה: זו שאלה של אסטרטגיה. זהב פיזי נותן לכם בעלות ישירה על הנכס, ללא סיכון צד נגדי, ומהווה ביטוח מפני קטסטרופות קיצוניות במערכת הפיננסית. מצד שני, יש לו עלויות קנייה (פרמיה, מסים), עלויות אחסון, וקשה יותר למכור אותו בחלקים קטנים ולקבל בדיוק את מחיר הספוט. ניירות ערך מבוססי זהב קלים יותר לקנייה ומכירה ואין להם עלויות אחסון פיזיות, אבל אתם לא מחזיקים את הזהב עצמו.
שאלה: יש מגבלות על כמה כסף אפשר להעביר בפייבוקס. האם יש מגבלות דומות על קניית זהב?
תשובה: רכישות גדולות של זהב מחייבות זיהוי של הקונה (בהתאם לחוק איסור הלבנת הון), בדומה לעסקאות פיננסיות אחרות. הסכומים משתנים בהתאם לרגולציה המקומית. קנייה קטנה מחנויות קטנות יכולה להיות אנונימית יותר, אבל כאן הסיכון לקנות זהב לא אמיתי עולה משמעותית.
אז מה השורה התחתונה? איפה הכי זול?
אם התכוונתם ל"איפה אני יכול לראות את המחיר הנמוך ביותר לגרם זהב לפני מסים ועלויות נלוות", אז כנראה שמרכזים כמו דובאי, הונג קונג או שוויץ יציגו לכם מחירים אטרקטיביים מאוד, בזכות פטורים ממס ו/או תחרות גדולה בין סוחרים בינלאומיים.
אבל אם התכוונתם ל"איפה הכי זול עבורי, כתושב ישראל, לקנות זהב פיזי ושהוא יהיה אצלי בבית או בכספת בישראל?", אז התשובה היא כנראה דווקא כאן. קנייה מסוחר ישראלי מורשה שפטור ממע"מ על זהב להשקעה תחסוך לכם את ה-17% מע"מ הישראלי ואת כל העלויות והסיכונים של ייבוא הזהב לארץ.
הפרמיה בישראל אולי מעט גבוהה יותר מבמקומות כמו דובאי, אבל היא מתגמדת לעומת היתרון העצום של הימנעות ממסי היבוא.
בסופו של דבר, חיפוש אחרי ה"כי זול בעולם" יכול להיות מסע מעניין, אבל כשהוא מגיע למימוש השקעה פיזית, הוא הופך להיות מסע יקר ומסובך למדי.
ההשקעה החכמה היא זו שלוקחת בחשבון את כל העלויות, את כל הסיכונים, ואת כל הרגולציות. ובעולם הזה, "הכי זול על הנייר" הוא כמעט תמיד "הכי יקר בפועל".
אז במקום לחפש את "המציאה" בחו"ל, אולי כדאי פשוט להתמקד בבניית אסטרטגיית חיסכון והשקעה חכמה לאורך זמן. להתחיל לחסוך כסף כל חודש (איך לחסוך כסף כל חודש), להבין את האפשרויות הפיננסיות שעומדות בפניכם (אולי לפתוח חשבון בנק לצעירים אם אתם בתחילת הדרך), וללמוד על השקעות שונות. זה, בסוף, מה שיבנה לכם חופש כלכלי ויאפשר לכם אולי יום אחד לפרוש מוקדם וליהנות מהחיים. גם בלי לטוס לדובאי בשביל כמה גרמים של זהב "זול".