איך להשקיע באג"ח ולהרוויח בלי לקחת סיכונים

אג"ח: לא מה שחשבתם. או, אולי כן? המדריך המלא להשקעה יציבה וגם רווחית (עם קצת פלפל)

שמעתם פעם את המילה "אג"ח" ומיד חשבתם על משהו משעמם? אפור? ובעיקר – למבוגרים ששבעו מהחיים ורק רוצים לשמור על הכסף שלהם מתחת למזרון (או בחשבון בנק ששווה בערך את הריבית על האבק שמצטבר עליו)? תשכחו מזה. לגמרי. כי אם חשבתם שאג"ח זה רק לבנקים, למוסדיים ולסבתא שלכם, אתם מפספסים הזדמנות מדהימה להבין לעומק את אחד מאבני היסוד של העולם הפיננסי. והכי חשוב, איך הוא יכול לעבוד בשבילכם, וכן, גם בכיף!

בואו נצלול פנימה. נגלה למה אג"ח היא כמו הקפה של הבוקר – לא תמיד מרגשת כמו יין משובח בערב, אבל בלי הסוכר והקפאין שלה, היום שלכם ייראה אחרת לגמרי. בקיצור, הכינו את עצמכם למסע מרתק וקצת ציני אל תוך עולם האג"ח, מסע שישאיר אתכם עם כלים פרקטיים, הבנה עמוקה, ולבטח עם חיוך. כי מי אמר שכסף לא יכול להיות מצחיק?

1. אז מה זה בכלל האג"ח הזה, לעזאזל? הבנת הנקרא למתקדמים (וגם למתחילים!)

בואו נפשט את זה, כי למה לעשות דברים מסובכים? תארו לכם שאתם הבנק. אבל בנק מגניב כזה, שמוכן להלוות כסף למי שצריך. עכשיו תארו לעצמכם שמדינת ישראל (או חברה גדולה כמו טבע, נגיד) צריכה כסף כדי לממן פרויקטים, או סתם כדי להמשיך לגלגל את העסק. במקום ללכת לבנק "רגיל" (שהריבית שלו תמיד תרגיש קצת כמו עונש), היא פונה אליכם, הציבור הרחב, ואומרת: "היי, תלוו לי כסף! אני מבטיחה להחזיר לכם את הקרן (הסכום שלוויתם) במועד מסוים, ובינתיים, אשלם לכם ריבית קבועה (או משתנה) על הכסף. מה אתם אומרים?"

זהו, חברים. זה בדיוק מהי אג"ח (איגרת חוב). זוהי הלוואה שאתם נותנים לגוף מסוים (ממשלה, עירייה, חברה), ובתמורה אתם מקבלים תשלומי ריבית תקופתיים (שנקראים "קופון") וגם את הכסף שלכם בחזרה בסוף התקופה. נשמע פשוט, נכון? כי זה באמת ככה. ואם חשבתם על השוואת ריביות על פקדונות, תחשבו על זה כפקדון משודרג, עם קצת יותר דרמה ואופציות.

• המלווה המגניב: אתם! המשקיעים.
• הלווה הנזקק: הממשלה, חברה או עירייה.
• הריבית: הקופון שאתם קוצרים. כמה נעים!
• תאריך הפירעון: היום שבו מקבלים את הכסף בחזרה. כמו יום הולדת, רק עם יותר כסף בכיס.

2. אז למה בכלל שנשים את הכסף שלנו במקום "משעמם" כזה? 3 סיבות מעולות!

בואו נודה באמת, כשמדובר בכסף, רובנו רוצים "אקשן". רוצים את הריגוש של מניות עולות, את הברק של ביטקוין, ואת הסיפורים על "קניתי בזול ומכרתי ביוקר". אז למה, לעזאזל, מישהו שפוי ירצה להשקיע באג"ח? ובכן, חברים, לפעמים "משעמם" זה בדיוק מה שהחשבון בנק שלכם צריך. הנה לכם 3 סיבות שלא חשבתם עליהן:

2.1. יציבות (הילד הטוב של הכיתה הפיננסית)

בזמן שמניות רוקדות ריקוד סטפס פרוע – עולות, יורדות, שוב עולות ואז נופלות כאילו אין מחר – אג"ח היא כמו הרקדן הקלאסי בלט: אולי לא הכי סוער, אבל הוא שם, יציב, צפוי. בעידן של תנודתיות, היציבות הזו היא לא רק תכונה, היא סוג של סופר-כוח. אג"ח, במיוחד ממשלתיות, נחשבות לבטוחות יחסית, מה שהופך אותן למצוינות עבור מי שרוצה להגן על חלק מהכסף שלו מפני תנודות שוק חריפות. במילים אחרות, זו השקעה שיודעת לשמור על קור רוח גם כשהשוק סביבה משתגע. ואם אתם שוקלים איך לחסוך מיליון שקלים, אג"ח בהחלט יכולה להיות חלק מהאסטרטגיה שלכם, כיוון שהיא מספקת בסיס יציב לבניית הון.

2.2. הכנסה שוטפת (המשכורת הקטנה של הכסף שלכם)

זוכרים את ה"קופון" שדיברנו עליו? זה כמו לקבל משכורת קטנה קבועה על הכסף שלכם. אג"ח רבות משלמות ריבית אחת לחצי שנה, או שנה, מה שיכול לייצר לכם זרם הכנסה פסיבי. זה נהדר לפנסיונרים, כמובן, אבל גם למי שרק מתחיל לבנות את תיק ההשקעות שלו ומחפש מקור הכנסה נוסף. תחשבו על זה: הכסף שלכם עובד בשבילכם, בלי שתצטרכו להזיז אצבע. איפה נרשמים? אם אתם אוהבים את הרעיון של זרם הכנסה קבוע, אולי כדאי לכם גם לבדוק איך לפרוש מוקדם, כי אג"ח הן כלי מצוין לתכנון פרישה. ומי לא רוצה ליהנות מהחיים בלי דאגות כלכליות, הרבה לפני שהשיער מלבין לגמרי?

2.3. פיזור סיכונים (לא לשים את כל הביצים בסל אחד, אלא בסלים שונים ומשונים!)

זהו הכלל הכי חשוב בהשקעות, ואג"ח הן המאסטריות שלו. אם כל הכסף שלכם נמצא במניות, אתם חשופים במלואכם לתנודות השוק. אם הוא בנדל"ן, אתם חשופים לתנודות שוק הנדל"ן. אג"ח מציעות אלטרנטיבה יציבה יותר, שרבות הפעמים מתנהגת בצורה הפוכה למניות. כשהמניות נופלות, לפעמים האג"ח עולות, ולהיפך. זה עוזר לאזן את התיק שלכם ולשמור על שקט נפשי. תחשבו על זה כעל "כרית ביטחון" לתיק ההשקעות שלכם, כזו שלא מפחדת מנפילות. ואם כבר מדברים על פיזור, אולי כדאי לכם לחשוב גם על השקעה בנדל"ן בחו"ל כחלק מאסטרטגיה רחבה יותר?

---

3. בואו נדבר קצת על המהמורות: 2 "הפתעות" שאג"ח יכולות לזמן לכם (אל תדאגו, הן חמודות)

טוב, אז אג"ח נשמעות כמו הילד המושלם מהשכונה. אבל היי, גם לילדים מושלמים יש רגעים שבהם הם שופכים את המיץ על השטיח החדש. הנה שתי "הפתעות" שכדאי להיות מודעים אליהן, כדי שלא תופתעו יותר מדי:

3.1. סיכון שינוי ריבית (האויב השקט של האג"ח שלכם)

זוכרים שאמרנו שאג"ח היא כמו הלוואה עם ריבית קבועה? אז מה קורה אם הריביות בשוק עולות פתאום? האג"ח החדשות שיוצאות לשוק יציעו ריבית גבוהה יותר. מה זה אומר על האג"ח "הישנות" שלכם, עם הריבית הנמוכה יותר? פתאום הן פחות אטרקטיביות, ושווי השוק שלהן יורד. ולהיפך! אם הריביות יורדות, האג"ח הישנות שלכם הופכות להיות יקרות יותר ושווי השוק שלהן עולה. זה כמו לשחק ב"כיסאות מוזיקליים" עם הריביות, וזהו אחד ה"כאבי ראש" העיקריים של משקיעי אג"ח. זה ממש לא מסובך כמו איך מחשבים תשואה שנתית באופן כללי, אבל חשוב להבין את המנגנון.

3.2. סיכון חדלות פירעון (הלוואי ולא תפגשו אותו)

כשאתם מלווים כסף, תמיד קיימת האפשרות הקטנה (או הגדולה, תלוי למי אתם מלווים) שהלווה לא יוכל להחזיר אותו. במקרה של אג"ח, זה נקרא "חדלות פירעון". אם אתם קונים אג"ח של מדינה יציבה כמו ישראל, הסיכון נמוך מאוד (אבל אף פעם לא אפס!). אם אתם קונים אג"ח של חברה קטנה עם הרבה חובות? הסיכון עולה פלאים. לכן, חשוב לבדוק את "דירוג האשראי" של מנפיק האג"ח, אבל על זה נדבר מיד. בסופו של דבר, אתם רוצים את הכסף שלכם בחזרה, ולא רק הבטחות יפות.

---

4. לא כל אג"ח נולדה שווה: 5 סוגים שכדאי שתכירו (כי גיוון זה החיים!)

בעולם האג"ח, כמו בעולם הדייטים, יש הרבה סוגים שונים. לכל אחת יתרונות וחסרונות, ולכל אחת אופי משלה. הנה כמה מה"טיפוסים" העיקריים שתפגשו:

4.1. אג"ח ממשלתיות (הבייביסיטר האמינה)

אלה האג"ח הבטוחות ביותר, הנחשבות "נטולות סיכון" (עד כמה שדבר כזה קיים בעולם הפיננסי). ממשלות, במיוחד של מדינות מפותחות ויציבות, בדרך כלל לא "פושעות" על החובות שלהן. התשואה עליהן נמוכה יחסית, כי הסיכון כמעט ולא קיים. אם אתם רוצים לשמור על הכסף שלכם בטוח, אפילו אם זה אומר להרוויח קצת פחות, אג"ח ממשלתיות הן הבחירה. קל, בטוח, משעמם – וזה בסדר גמור! למשל, אם אתם שואלים את עצמכם איפה להשקיע 100 אלף דולר, אג"ח ממשלתיות יכולות להוות בסיס יציב וסולידי לתיק ההשקעות שלכם.

4.2. אג"ח קונצרניות (הסטרטאפיסט עם הפוטנציאל)

אלה אג"ח שמונפקות על ידי חברות. כאן כבר יש יותר פלפל. חברה יכולה להיות גוגל (די בטוחה) או סטארט-אפ חדש (פחות בטוח). הסיכון תלוי בחוסן הפיננסי של החברה, ובהתאם, גם התשואה. ככל שהחברה מסוכנת יותר, כך היא תצטרך להציע ריבית גבוהה יותר כדי למשוך משקיעים. כאן אתם צריכים להיות קצת יותר בלשים. מי אתם? מה אתם עושים? האם אתם בדרך להתרסק או לירח? הבנתם את הרעיון. אם אתם שוקלים איפה להשקיע 200 אלף שקל, אג"ח קונצרניות יכולות להציע תשואה גבוהה יותר מאג"ח ממשלתיות, אבל דורשות בדיקה מעמיקה יותר.

4.3. אג"ח צמודות מדד (הכסף שמסרב להישחק)

בישראל, כשהאינפלציה לפעמים מרגישה כמו מפלצת שאוכלת לכם את הכסף, אג"ח צמודות מדד הן סוג של גיבור-על. הקרן (והקופון) צמודות למדד המחירים לצרכן, כך שהן שומרות על כוח הקנייה שלהן לאורך זמן. במילים פשוטות, אם האינפלציה עולה, גם שווי האג"ח שלכם עולה. זה כמו סוג של ביטוח נגד יוקר המחיה. פתרון אלגנטי למדי, לא?

4.4. אג"ח "זבל" (High-Yield Bonds) – (המרדן עם קעקועים)

שמן הלועזי כבר אומר הכל: High-Yield. תשואה גבוהה. אבל תזכרו, בעולם ההשקעות, תשואה גבוהה תמיד באה עם סיכון גבוה. אג"ח אלו מונפקות על ידי חברות עם דירוג אשראי נמוך יחסית, או כאלה שנמצאות במצוקה פיננסית. הן נחשבות למסוכנות יותר, ולכן הן צריכות להציע ריבית מפתה במיוחד כדי למשוך משקיעים. זה לא לבעלי לב חלש, אבל אם אתם מחפשים קצת ריגוש (ואפילו אוהבים אתגרים), הן בהחלט יכולות להיות אופציה. רק תדעו לאן אתם נכנסים. אולי אתם רוצים להיות ה"רובין הוד" הפיננסי שמציל חברה, אבל זכרו את הסיכון.

4.5. אג"ח קצרות מועד מול ארוכות מועד: מה עדיף?

כמו מערכת יחסים, גם לאג"ח יש טווחים. קצרות מועד הן בדרך כלל לשנה עד שלוש, ארוכות מועד יכולות להגיע לעשרות שנים. ככל שהאג"ח ארוכה יותר, כך הסיכון שלה לשינויי ריבית גדול יותר, ולכן גם התשואה בדרך כלל גבוהה יותר. אתם צריכים להחליט אם אתם מעדיפים רומן קצר ומתוק, או מחויבות ארוכת טווח שתשרוד גם שינויים בשוק. זו החלטה אישית, ואין בה תשובה נכונה אחת, אלא רק "מה הכי מתאים לכם".

---

5. הקסם השחור של הריביות: איך הן משפיעות על האג"ח שלכם?

זהו אולי הקטע הכי חשוב באג"ח, והוא גם זה שגורם למשקיעים רבים לגרד בראש. אז בואו ננסה להבין את הקשר ההפוך (והכל כך חשוב) בין ריבית לשווי אג"ח. זה כמו לראות קוסם מוציא ארנב מכובע – זה קצת מבלבל, אבל כשמבינים את הטריק, זה נראה פשוט להפליא.

כלל אצבע (וקסם): כאשר הריבית במשק עולה, שווי האג"ח ה"ישנות" (שכבר הנפקתם או קניתם) יורד. וכאשר הריבית במשק יורדת, שווי האג"ח ה"ישנות" עולה.

למה? כי תמיד יש משקיעים שמחפשים את העסקה הכי טובה. אם היום יוצאות לשוק אג"ח חדשות שמציעות ריבית גבוהה יותר (כי הריבית במשק עלתה), אף אחד לא ירצה לקנות את האג"ח הישנות שלכם שמציעות ריבית נמוכה יותר, אלא אם כן תורידו להן את המחיר. תחשבו על זה כמו על מכירת רכב יד שנייה: אם היום יוצא דגם חדש ומשופר באותו מחיר, תצטרכו להוריד את המחיר של הרכב הישן שלכם כדי שיקנו אותו. ולהיפך! אם הריביות יורדות, האג"ח הישנות שלכם (עם הריבית הגבוהה) פתאום שוות יותר. פשוט גאוני, לא?

6. דירוג אשראי: מי מדרג את מי ולמה זה חשוב לנו? 3 אותיות שישנו את הכל.

זוכרים את סיכון חדלות הפירעון? כדי שלא תצטרכו לעשות עבודת בלשות על כל חברה וממשלה, יש "שופטים" בעולם הפיננסי. קוראים להם חברות דירוג האשראי הגדולות: Standard & Poor's (S&P), Moody's ו-Fitch. הן כמו "מיקרופון" שמספר לכם כמה חברה או מדינה "טובה" (כלומר, כמה סביר שהיא תחזיר את החובות שלה).

• AAA: הציון המושלם! כמעט בלי סיכון. המלצה חמה מהמורה.
• BBB: עדיין בסדר, אבל עם "פוטנציאל לשיפור". השקעה יחסית סולידית.
• BB ומטה: אלה כבר ה"אג"ח זבל" שדיברנו עליהן. סיכון גבוה, תשואה גבוהה, וגם הלב שלכם פועם מהר יותר.

לפני שאתם רוכשים אג"ח קונצרנית, בדקו את הדירוג שלה. זה כמו לבדוק המלצות על מסעדה – אתם לא רוצים להתאכזב.

8. איך מתחילים להשקיע באג"ח בפועל? 4 צעדים פשוטים (יחסית, בטח שמעתם את זה כבר…)

אז הבנתם מה זה, למה זה טוב, ואילו "צרות" זה יכול לזמן. עכשיו, איך עושים את זה באמת? לא לדאוג, זה פחות מסובך מלהרכיב רהיט של איקאה.

8.1. פותחים חשבון מסחר (לא, זה לא חייב להיות בבנק הפשוט שלך)

כדי לקנות אג"ח (או כל נייר ערך אחר), אתם צריכים חשבון מסחר. אפשר לפתוח כזה בבנק שלכם, או בבית השקעות. בדרך כלל, בתי השקעות מציעים עמלות נמוכות יותר ושירות יותר ממוקד. בדקו, השוו, אל תתביישו. זה הכסף שלכם! ואם אתם מתחילים לחסוך וללמוד איך לחסוך כסף כל חודש, חשבון מסחר הוא הצעד הבא טבעי.

8.2. מחליטים: אג"ח בודדות או קרנות? (האם אתם אוהבים לבשל או להזמין טייק אווי?)

זו שאלה של כמה זמן וידע יש לכם. אם אתם רוצים להיות ה"שף" של תיק האג"ח שלכם, לבחור כל אג"ח בנפרד, לנתח דירוגים ותשואות – לכו על אג"ח בודדות. אם אתם מעדיפים "טייק אווי" מוכן, עם פיזור רחב וניהול מקצועי – בחרו קרנות נאמנות או תעודות סל (ETFs) שמשקיעות באג"ח. רוב המשקיעים הפרטיים מעדיפים את האופציה השנייה, והאמת? יש סיבה טובה לכך. זה פשוט יותר, מפוזר יותר, ולרוב גם משתלם יותר.

8.3. מחקר ובחירה (אל תהיו עצלנים, זה שווה את זה)

אם בחרתם ללכת על אג"ח בודדות, בצעו מחקר מעמיק. בדקו את דירוג האשראי של המנפיק, את התשואה לפדיון, את תאריך הפירעון ואת תנאי הקופון. אם בחרתם בקרנות, בדקו מהי מדיניות ההשקעה של הקרן, מהם דמי הניהול ומהן התשואות ההיסטוריות. אל תשקיעו במשהו שאתם לא מבינים. זה כמו לקנות חתול בשק – אף אחד לא רוצה חתול שהתברר כגמל.

8.4. קונים! (ומחכים, ברוגע)

לאחר שבחרתם את האג"ח או הקרן המתאימה, פשוט בצעו את פקודת הקנייה דרך חשבון המסחר שלכם. וזהו! תחשבו על זה כעל צמח ששתלתם: אתם משקים אותו (מקבלים קופונים), והוא גדל ופורח (מחזיר את הכסף בסוף התקופה). עכשיו אתם חלק מהמועדון הסודי של משקיעי האג"ח. ברוכים הבאים.

לסיכום: אג"ח – המשקיע השקט והבטוח שבכם

אז, האם אג"ח היא "משעממת"? אולי קצת. אבל האם היא יכולה להיות חלק קריטי מתיק השקעות מוצלח ובריא? חד משמעית כן! היא המאזנת, המייצבת, זו שמביאה את ההכנסה הקבועה ודואגת שתשנו טוב יותר בלילה. בעולם שבו כולם רודפים אחרי הטרנד הבא וההשקעה הלוהטת, אג"ח היא כמו חבר ותיק ויציב: לא תמיד בולטת, אבל תמיד שם בשבילכם כשתצטרכו אותה.

אל תזלזלו בכוחה של היציבות. היא יכולה להיות המפתח לבניית עושר לטווח ארוך, לשקט נפשי, ואפילו לחיסכון של מיליון שקלים. אז בפעם הבאה שתשמעו את המילה "אג"ח", במקום לפהק, אולי פשוט תחייכו חיוך קטן, ותזכרו שגם המשעמם יכול להיות מאוד, אבל מאוד, רווחי. העתיד הכלכלי שלכם אולי לא יצעק דרמה, אבל הוא יודה לכם על ההחלטות החכמות.