האם כדאי להשקיע בקרנות גידור בעידן אי הוודאות

קרנות גידור: האם זה המפתח הסודי למיליונים, או סתם מועדון יקר עם חוקים משלו?

אם הגעתם לכאן, כנראה שגם אתם שמעתם את הלחשושים. את אותן סיפורי אלף לילה ולילה על מוסדות פיננסיים סודיים. מקומות שבהם רק העשירים באמת יודעים לשים את הכסף שלהם. כאלה שמצליחים לייצר תשואות אגדיות גם כששאר השוק טובע בבוץ. כן, אנחנו מדברים על קרנות גידור – השם שמעלה קונוטציות של אקסקלוסיביות, חוכמה פיננסית עילאית, ומשרדים נוצצים במגדלי יוקרה. אז לפני שאתם רצים לדפוק על הדלת של בנק ההשקעות הקרוב ומבקשים "כרטיס כניסה", בואו נצלול פנימה. נגלה אחת ולתמיד מה זה הדבר הזה, למי הוא באמת מתאים, ובעיקר – האם הוא באמת שווה את ה"הייפ" ואת הכסף שלכם? כי בואו נודה באמת, כשמדובר בכסף, עדיף לדעת את כל הפינות, כולל אלה החשוכות. מוכנים לצאת למסע שיבהיר לכם אחת ולתמיד אם אתם בכלל צריכים לשקול את האופציה, או שאולי עדיף לכם ללכת על השקעות סולידיות יותר שיניבו לכם איך מחשבים תשואה שנתית בצורה רגועה?

קרנות גידור: מועדון יוקרתי (ולא לכולם)?

נתחיל מהבסיס: מה זו בעצם קרן גידור? בניגוד לקרנות נאמנות רגילות, שבהן המנהלים מוגבלים יחסית בסוגי הנכסים שבהם הם יכולים להשקיע ובאסטרטגיות שהם יכולים לנקוט, קרן גידור היא קצת כמו ילד פרא. היא חופשייה הרבה יותר. תחשבו על זה כעל קייטנה ללא חוקים כמעט. היא יכולה להשקיע כמעט בכל דבר – ממניות ואג"ח קלאסיים, דרך נדל"ן וסחורות, ועד מכשירים פיננסיים מורכבים כמו נגזרים. המטרה העיקרית שלה? לייצר תשואה חיובית בכל מצב שוק, ו"לגדר" את הסיכונים. מכאן הגיעה המילה "גידור" (Hedge).

אז מה שונה פה בעצם?

ההבדל טמון בעיקר בשלושה דברים עיקריים:

• חופש פעולה: מנהלי קרנות הגידור יכולים להשתמש במגוון רחב של אסטרטגיות. הם יכולים למכור בחסר (שורט סלינג), למנף (ללוות כסף כדי להגדיל את היקף ההשקעות), או להשתמש בנגזרים מורכבים. הכל כדי למקסם רווחים או להגן על התיק. זה קצת כמו משחק שחמט ב-3D, כשאתם משחקים מול כמה יריבים בו זמנית.
• רגולציה מינימלית: בניגוד לקרנות נאמנות, קרנות גידור נהנות מרגולציה קלה יותר. זה נשמע טוב? מצד אחד זה מאפשר להן גמישות, מצד שני זה גם אומר פחות הגנה למשקיע. בום.
• קהל יעד: וזה אולי הדבר החשוב ביותר. קרנות גידור מיועדות למשקיעים "כשירים" בלבד. כלומר, אנשים או מוסדות עם הון עצמי גבוה וניסיון פיננסי. לרוב, דרישת ההשקעה המינימלית מתחילה בסכומים רציניים, לפעמים גם מאות אלפי דולרים ויותר. אז אם אתם מחפשים איפה להשקיע 100 אלף דולר, זו יכולה להיות אחת האופציות, אבל בטח לא היחידה.

האם זה אומר שקרנות גידור הן רע? ממש לא. הן פשוט כלי פיננסי מתוחכם יותר, עם יתרונות וחסרונות משלו, שדורש הבנה מעמיקה יותר. קצת כמו מכונית מירוץ – היא מהירה וחזקה, אבל לא כל אחד יכול או צריך לנהוג בה.

שאלה ותשובה:

ש: האם קרן גידור זה כמו קרן נאמנות, רק "משודרג"?

ת: לא בדיוק. קרן נאמנות מוגבלת יותר באסטרטגיות ובנכסים, ומיועדת לקהל הרחב. קרן גידור היא גמישה הרבה יותר, פונה למשקיעים כשירים בלבד ודורשת סכום השקעה מינימלי גבוה. היא גם פחות מפוקחת.

למה כולם לוחשים על קרנות גידור? 3 סיבות שכדאי להכיר

אם זה כל כך מורכב וסודי, למה בכלל שאנשים ירצו לשים שם את הכסף שלהם? הנה כמה סיבות שמושכות גם את המשקיעים המנוסים ביותר:

• פוטנציאל לתשואות גבוהות (באמת): כשהכל עובד כמו שצריך, מנהלי קרנות הגידור יודעים למצוא הזדמנויות שלא נגישות למשקיע הממוצע, ולייצר רווחים מרשימים. היכולת להשתמש במגוון רחב של אסטרטגיות, כולל מינוף, מאפשרת להם למקסם רווחים בתנאים מסוימים.
• "גידור" מפני ירידות שוק: המילה "גידור" לא סתם שם. הרעיון הוא שהקרן יכולה להגן על עצמה ואף להרוויח גם כשהשווקים יורדים. זה קסם? לא, זו פשוט יכולת למכור בחסר (שורט) או להשתמש בנגזרים שמרוויחים מירידות. זה נותן תחושת ביטחון, שלפעמים היא אשליה, אבל לפעמים היא מציאות.
• פיזור וגיוון לתיק ההשקעות: עבור משקיעים מוסדיים או עשירים במיוחד, קרנות גידור מציעות גיוון. הן יכולות להשקיע בסוגי נכסים או אסטרטגיות שאינם קשורים ישירות לשווקים המסורתיים, ובכך להפחית את התלות בתנודות של מניות ואג"ח. זה קצת כמו להחזיק בתיק ההשקעות שלכם גם כמה נכסים מעבר לים, כאלה שמציעים השקעה בנדל"ן בחו"ל.

אז כן, יש סיבות טובות ללחוש עליהן. השאלה היא האם הלחשושים האלה רלוונטיים גם לכם, או שאולי אתם צריכים ללחוש על דברים אחרים. כמו למשל איך לחסוך מיליון שקלים בדרכים הרבה יותר פשוטות ופחות מורכבות.

האמת מאחורי ה"קסם": 5 דברים שאף אחד לא ימהר לספר לכם

רגע לפני שאתם מתלהבים, בואו נוריד את רמת הסוכר ונבין את התמונה המלאה. קרנות גידור הן לא תמיד קרן שפע אינסופית. הנה כמה דברים שחשוב לדעת:

1. עמלות יקרות (מאוד): זו הנקודה הכי כואבת. קרנות גידור גובות עמלות ניהול גבוהות, בדרך כלל "2 ו-20". כלומר, 2% מהנכסים המנוהלים ו-20% מהרווחים. כן, קראתם נכון. 20% מהרווחים! זה הרבה. זה אומר שגם אם הקרן מרוויחה, חלק ניכר מהרווחים שלכם הולך למנהלים.
2. חוסר נזילות: הכסף שלכם "נעול" לרוב לתקופות ארוכות. אתם לא יכולים פשוט למשוך אותו מתי שבא לכם, כמו שאתם עושים עם השוואת ריביות על פקדונות בבנק. יש תקופות חסימה (Lock-up periods) וחלונות משיכה (Redemption windows) ספציפיים. זה אומר שאם תצטרכו את הכסף באופן דחוף, אתם עלולים למצוא את עצמכם בבעיה.
3. ביצועים לא תמיד מזהירים: למרות התדמית, לא כל קרנות הגידור מצליחות להכות את השוק. רבות מהן מפגרות אחרי מדדים פשוטים לאורך זמן, במיוחד אחרי העמלות. כן, גם המנהלים הגאונים ביותר טועים לפעמים. וגם להם יש ימים רעים.
4. חוסר שקיפות: בגלל הרגולציה הקלה, קרנות גידור נוטות להיות פחות שקופות לגבי הרכב התיק שלהן והאסטרטגיות שהן נוקטות. זה אומר שאתם סומכים על המנהלים בעיניים כמעט עצומות. האם אתם מוכנים לכך?
5. מורכבות וסיכון: האסטרטגיות המורכבות והשימוש במינוף יכולים להגביר את הסיכונים. בום, הפסדתם. מהר. גם אם אתם מחפשים איפה להשקיע 200 אלף שקל, חשוב להבין שגם סכומים כאלה יכולים להיפגע משמעותית.

שאלה ותשובה:

ש: האם קרן גידור יכולה להיות השקעה לטווח קצר?

ת: בדרך כלל לא. רוב קרנות הגידור דורשות תקופות השקעה ארוכות (מספר שנים) בשל חוסר הנזילות והאסטרטגיות שהן נוקטות.

למי זה בכלל מתאים? אתם במועדון הנכון?

אחרי שפירטנו את היתרונות והחסרונות, הגיע הזמן לשאלה החשובה מכל: למי קרנות גידור באמת מתאימות? התשובה די פשוטה:

• למשקיעים בעלי הון גבוה (High Net Worth Individuals): אלה שיש להם מיליוני שקלים פנויים, ומחפשים לפזר את ההשקעות שלהם מעבר לאפיקים המסורתיים.
• למשקיעים מוסדיים: כמו קרנות פנסיה, חברות ביטוח וקרנות אוניברסיטאיות, שיש להן אופק השקעה ארוך מאוד וצוותי מחקר שיודעים לנתח את הסיכונים והסיכויים.
• למי שמחפש גיוון אמיתי: כאלה שמבינים שתיק מגוון לא כולל רק מניות ואג"ח, אלא גם נכסים אלטרנטיביים שיכולים לתרום לתיק גם בתנאי שוק קשים.
• למי שמבין את הסיכונים: מי שמוכן לקבל את העמלות הגבוהות, את חוסר הנזילות, ואת הסיכון הפוטנציאלי להפסדים משמעותיים.

אם אתם לא עונים על הקריטריונים האלה, רוב הסיכויים שקרן גידור היא לא ההשקעה הנכונה עבורכם. וזה בסדר גמור! יש מספיק דרכים אחרות לגרום לכסף שלכם לעבוד קשה בשבילכם, ואולי אפילו איך לחסוך כסף כל חודש כדי לבנות עתיד כלכלי יציב.

שאלה ותשובה:

ש: האם אדם רגיל עם חיסכון של כמה עשרות אלפי שקלים יכול להשקיע בקרן גידור?

ת: לרוב לא. דרישות ההשקעה המינימליות בקרנות גידור גבוהות בהרבה, ונדרשת הכרה כמשקיע כשיר.

האם יש דרך להיכנס בלי להיות מיליונר? 2 טיפים למוכשרים בלבד!

אז אם אתם לא מיליונרים אבל הסקרנות הפיננסית שלכם בוערת, האם יש דרך "להתקרב" לעולם הזה? הנה שתי אפשרויות שנותנות טעימה, אבל חשוב לזכור שהן לא "קרן גידור אמיתית":

1. קרנות המחקות אסטרטגיות גידור (Liquid Alts/Hedge Fund Replication ETFs): ישנן קרנות סל (ETFs) או קרנות נאמנות ששואפות לחקות את ביצועי קרנות הגידור על ידי שימוש באותן אסטרטגיות (או בקירוב), אך עם נזילות יומית ועמלות נמוכות יותר. הן לא מנהלות קרן גידור בפועל, אך הן מנסות לשחזר את היתרונות שלה.
2. קרנות של קרנות גידור (Funds of Hedge Funds): מדובר בקרנות שמשקיעות בעצמן במספר קרנות גידור שונות. היתרון? פיזור בין מנהלים ואסטרטגיות שונות, ודרישת השקעה מינימלית נמוכה יותר (אך עדיין גבוהה למשקיע הפרטי). החיסרון? שכבת עמלות כפולה – גם הקרן של הקרנות גובה עמלות, וגם קרנות הגידור שהיא משקיעה בהן. פעמיים כאב ראש, פעמיים עמלות. זה קצת כמו לשלם פעמיים על אותו סרט.

אז כן, יש דרכים עקיפות. אבל תמיד זכרו – ארוחות חינם יש רק בסיפורים. ובעולם הפיננסי, על כל "קיצור דרך" יש תג מחיר.

שאלה ותשובה:

ש: מה ההבדל העיקרי בין השקעה ישירה בקרן גידור לבין קרן סל שמחקה אסטרטגיות גידור?

ת: קרן סל שמחקה אסטרטגיות גידור תציע נזילות גבוהה יותר (ניתן למכור ולקנות ביומיום), עמלות נמוכות יותר ושקיפות גדולה יותר. עם זאת, היא לרוב לא תצליח לשחזר את כל היתרונות של קרן גידור אמיתית, שכן היא מוגבלת יותר מבחינת סוגי הנכסים ואפשרויות המינוף.

הצד החיובי של המטבע: מתי קרן גידור היא באמת פתרון גאוני?

למרות כל האזהרות, יש מקרים שבהם קרנות גידור הן באמת פתרון מבריק ויעיל:

• בתקופות של חוסר ודאות ומשברים כלכליים: כשהשוק סוער, וירידות הן עניין שבשגרה, היכולת של קרן גידור לגדר סיכונים ואפילו להרוויח מירידות יכולה להיות קריטית. בעוד שאר המשקיעים סופרים הפסדים, קרן גידור חכמה יכולה דווקא לשגשג.
• באסטרטגיות נישה ספציפיות: יש מנהלי קרנות גידור שהם גאונים בתחומם, עם ידע עמוק בתעשיות ספציפיות או באסטרטגיות השקעה ייחודיות שלא נגישות למשקיע הממוצע. אם אתם מצליחים לזהות את המנהלים הללו, הרווח יכול להיות עצום.
• כאשר אתם רוצים לפרוש מוקדם: אוקיי, זה לא קסם, אבל אם יש לכם הון התחלתי גדול ואתם מעוניינים להגיע למצב של איך לפרוש מוקדם וליהנות מחופש כלכלי, קרנות גידור יכולות להיות חלק מאסטרטגיה רחבה יותר לפיזור סיכונים ומיקסום רווחים בתיק השקעות מורכב. אבל שוב, זה לא קיצור דרך, אלא עוד כלי בארגז.

השורה התחתונה היא שקרנות גידור הן כלי חזק, שיכול להיות יעיל מאוד בידיים הנכונות. אבל בדיוק כמו כל כלי חזק, הוא גם עלול להיות מסוכן אם לא יודעים איך להשתמש בו.

שאלה ותשובה:

ש: האם קרנות גידור תמיד מנצחות את השוק?

ת: לא. למרות היכולת לגדר סיכונים, קרנות גידור רבות לא מצליחות להכות את השוק לאורך זמן, במיוחד לאחר ניכוי העמלות הגבוהות.

במקום קרנות גידור: 3 חלופות קלות ונגישות יותר לחיסכון שלכם

אז אם קרנות גידור נשמעות לכם כמו סיפור מורכב מדי, יקר מדי, או פשוט לא רלוונטי לכם כרגע, אל דאגה. העולם הפיננסי מלא באפשרויות מצוינות אחרות שיכולות לעזור לכם להשיג את היעדים הפיננסיים שלכם, גם אם אתם רוצים איפה להשקיע 500 אלף שקל או סכומים אחרים. הנה כמה רעיונות:

1. תיק השקעות מגוון במניות ואג"ח: זוהי הדרך הקלאסית, הבדוקה והמוכחת. השקעה באמצעות קרנות סל (ETFs) או קרנות נאמנות במגוון רחב של מניות ואג"ח, בהתאם לפרופיל הסיכון שלכם. זה פשוט, שקוף, נזיל, ועם עמלות נמוכות בהרבה.
2. השקעות נדל"ן: בין אם מדובר ברכישת דירה להשקעה השקעה בנדל"ן בישראל, או בנכסים מסחריים, נדל"ן יכול להוות מקור מצוין להכנסה פסיבית וצמיחת הון לאורך זמן. ישנן גם דרכים להשקיע בנדל"ן באמצעות קרנות השקעה בנדל"ן (REITs) אם אתם לא רוצים להתעסק בניהול נכסים ישירות.
3. חיסכון לטווח ארוך ותכנון פיננסי: לפעמים, הפתרון הטוב ביותר הוא פשוט להתמיד בחיסכון קבוע, ללמוד על ניהול תקציב נכון, ולהתייעץ עם מתכנן פיננסי. בניית הון לוקחת זמן, אבל היא בהחלט אפשרית גם בלי קפיצות למים עמוקים ומסוכנים.

שאלה ותשובה:

ש: האם השקעה בנדל"ן היא חלופה בטוחה יותר לקרנות גידור?

ת: השקעה בנדל"ן היא לרוב יציבה פחות תנודתית משוק ההון בטווח הקצר, אך היא אינה חפה מסיכונים (ירידת ערך, חוסר נזילות, עלויות תחזוקה). היא נחשבת בדרך כלל לפחות תנודתית מקרנות גידור, אך גם מציעה פוטנציאל לתשואות נמוכות יותר.

קרנות גידור: הסיכום שלנו

אז אחרי שצללנו לעומק, מה המסקנה הסופית לגבי קרנות גידור? ובכן, כמו ברוב הדברים בחיים, התשובה היא "זה מורכב". קרנות גידור הן כלי פיננסי עוצמתי, מתוחכם ופוטנציאלי מאוד. הן מציעות הזדמנויות שלא תמצאו בשום מקום אחר, והן יכולות להיות חלק חשוב בתיק השקעות של אדם עשיר מאוד או מוסד גדול. אבל, וזה אבל גדול, הן מגיעות עם תג מחיר כבד – עמלות גבוהות, חוסר נזילות, חוסר שקיפות וסיכונים מוגברים. הן בטח ובטח לא מתאימות לכל אחד, ולא לכל סכום כסף. אם אתם לא נמנים עם קבוצת ה"משקיעים הכשירים" או שאין לכם עשרות אלפי דולרים "מיותרים" לשים בצד לשנים ארוכות, כנראה שקרן גידור היא לא הדבר הראשון (וגם לא השני או השלישי) שאתם צריכים לחשוב עליו. יש כל כך הרבה דרכים נפלאות, נגישות ובטוחות יותר לגרום לכסף שלכם לצמוח, להגשים מטרות פיננסיות, ואולי אפילו לפרוש מוקדם וליהנות מהחיים. הקסם האמיתי של עולם הפיננסים הוא לא בהכרח במועדונים הסודיים, אלא ביכולת של כל אחד ואחת מאיתנו לתכנן, לחסוך ולהשקיע בחוכמה ובאחריות. אז אולי עדיף להשקיע קודם כל בללמוד את היסודות, ורק אחר כך לחשוב על הריגושים של קרנות הגידור. בהצלחה במסע הפיננסי שלכם!