רגע לפני שאתם צוללים לתוך העולם המרתק של המסחר בבורסה, רגע לפני שאתם לוחצים 'קנה' או 'מכור' ומרגישים את האדרנלין זורם בעורקים, יש פרט אחד קטן, לכאורה טכני, אבל למעשה קריטי לחלוטין, שבלעדיו אתם כמו נווט בלי מצפן בלב ים סוער. אנחנו מדברים על השעון. כן, השעון! השעות שבהן הבורסה בתל אביב פתוחה, השעות שבהן הכסף עובר מיד ליד, והשעות שבהן כל תזוזה קטנה על הגרף יכולה להפוך תיאוריה למציאות, לטוב או לרע (אנחנו תמיד מכוונים לטוב, כן?). אז אם חשבתם שאתם פשוט יכולים לסחור מתי שבא לכם, בדיוק כמו שאתם מזמינים פיצה ב-3 לפנות בוקר, הגיע הזמן שתבינו למה שעון הקיץ (או החורף) של הבורסה הוא הדבר הראשון שאתם חייבים לשנן. במאמר הזה, אנחנו נצלול כל כך עמוק לפרטי השעון של בורסה תל אביב, שתבינו לא רק *מתי* המסחר מתרחש, אלא בעיקר *למה* זה חשוב, ואיך הידע הזה יכול פשוט לחסוך לכם כאב ראש, וחשוב מכך – לפתוח לכם דלתות להזדמנויות שפשוט לא חשבתם עליהן. תתכוננו, כי הזמן בבורסה הוא באמת כסף, ואחרי המאמר הזה, אתם תדעו בדיוק איך להשתמש בו.
הזמן זה כסף: המדריך לשעון של בורסה תל אביב שאתם פשוט חייבים לדעת
בואו נודה באמת. בעולם הדיגיטלי של היום, שבו הכול נגיש 24/7, הרעיון שיש מקום ספציפי, עם שעות פתיחה וסגירה ברורות, יכול להרגיש קצת… מיושן? כמו ללכת לבנק בסניף במקום לעשות העברה באפליקציה. אבל האמת היא, שהשעון של הבורסה הוא לא רק מנגנון טכני. הוא הלב הפועם של השוק. הוא הרגעים שבהם כל המשתתפים – מהגופים המוסדיים הגדולים ועד המשקיע הפרטי הקטן – מתרכזים באותו מקום וירטואלי, ויוצרים יחד את מחירי הנכסים. להבין את השעון הזה זה לא פריווילגיה, זו חובה. וזה יכול להיות גם די משעשע, אם מסתכלים על זה מהצד הנכון.
הבסיס: מה השעון הרשמי אומר?
אז בואו נתחיל מהעיקר. בורסה תל אביב, בדומה לבורסות רבות בעולם, פועלת בימים ראשון עד חמישי. כן, גם כאן, סוף השבוע שמור למנוחה (או לפחות לדיונים משפחתיים על תיק ההשקעות). השעות ה"רשמיות" של יום המסחר הן בדרך כלל מ-9:00 בבוקר ועד 17:25 אחר הצהריים. אבל רגע, זה לא כזה פשוט. השעות האלה מתחלקות לכמה פאזות, ולכל פאזה יש את הקסם המיוחד שלה, או כמו שאנחנו אוהבים לקרוא לזה – הטירוף המיוחד שלה.
4 שלבים בטירוף היומי: הכירו את פאזות המסחר
בורסה תל אביב היא לא סתם דלת שנפתחת ונסגרת. זהו תהליך מדורג, מתוכנן, עם כללים ברורים (למרות שלפעמים נראה שהשוק החליט לשחק לפי חוקים משלו). היכרות עם הפאזות האלה תיתן לכם יתרון משמעותי, או לפחות תמנע מכם להרגיש אבודים לחלוטין.
הפאזה הראשונה: הפתיחה המסתורית (9:00 – 10:00)
זה מתחיל ב-9:00 בבוקר, עם שלב הטרום-פתיחה. בשלב הזה, אין עדיין מסחר בפועל. אתם לא יכולים לבצע עסקאות מיידיות. מה שקורה כאן הוא בעצם איסוף של כל הוראות הקנייה והמכירה שהוזנו למערכת. המערכת אוספת את כולן, וב-10:00 בדיוק, היא מבצעת סוג של "מכירה פומבית" אלקטרונית, ומחשבת את שער הפתיחה האחיד לכל נייר ערך. השער הזה הוא השער שבו יתבצעו כל העסקאות שניתן לבצע במחיר הזה. זה רגע מותח, כי הוא קובע את נקודת הזינוק של היום. לפעמים הפתיחה מדהימה, לפעמים… פחות.
- מה קורה בפועל? רק הכנסת הוראות.
- האם אפשר לסחור? לא, רק להכניס פקודות.
- למה זה חשוב? קובע את שער הפתיחה היומי.
הפאזה השנייה: המסחר הרציף (10:00 – 16:25)
זהו הלב הפועם של יום המסחר. מרגע שנקבע שער הפתיחה ב-10:00, מתחיל המסחר הרציף. זה השלב שבו רוב הפעילות מתרחשת. קונים ומוכרים נפגשים, פקודות מתבצעות בזמן אמת, והמחירים זזים כל הזמן בהתאם להיצע וביקוש. זה הרגע שבו האקשן האמיתי קורה, התנודות מורגשות ביותר, והשוק חי ובועט. אם אתם אוהבים קצב מהיר, זה הזמן שלכם לזרוח (ולאבד כמה שערות מהלחץ, אבל מי סופר?).
הפאזה השלישית: הנעילה והסגירה המסתורית עוד יותר (16:25 – 17:25)
אל תתבלבלו. זה לא נגמר ב-16:25. מרגע זה מתחיל שלב הנעילה. בדומה לפתיחה, גם כאן יש איסוף של הוראות מסחר שעדיין לא בוצעו או הוראות חדשות שהוזנו. זהו שלב קריטי לקביעת שער הסגירה הרשמי של היום. המערכת אוספת את ההוראות, וב-17:25 (או קצת לפני, תלוי בנייר הערך), מתבצעת מכירה פומבית נוספת שקובעת את שער הסגירה. זה השער שיופיע בעיתונים למחרת, זה השער שעל פיו יחושבו שינויים יומיים, וזה שער שמשפיע על הרבה דברים, כולל הערכות שווי וחישובים אגרגטיביים. השלב הזה ידוע בתנודתיות גבוהה, כי כולם מנסים להיכנס או לצאת מהפוזיציות שלהם רגע לפני שהדלת נסגרת. זה יכול להיות קצת כמו שוק ביום שישי לפני הסגירה, רק עם הרבה יותר כסף על השולחן.
הפאזה הרביעית: שלב אישור העסקאות (17:25 – 17:30 בערך)
אחרי ששער הנעילה נקבע, יש עוד כמה דקות שבהן המערכת "מעכלת" את הכל ומאשרת את כל העסקאות שבוצעו בשלב הנעילה. בשלב זה כבר אין אפשרות להכניס פקודות חדשות או לשנות קיימות. זה הזמן לנשום עמוק, לבדוק מה קרה עם הפקודות שלכם, ולהתחיל לתכנן את היום הבא (או ללכת לראות נטפליקס, תלוי כמה היה היום מוצלח).
שאלות ותשובות בונוס לפיצוח השעון:
ש: האם שעות המסחר זהות לכל סוגי ניירות הערך בבורסה?
ת: לא בהכרח. בעוד שמניות וניירות ערך דומים נסחרים בדרך כלל בשעות שציינו, יש ניירות ערך כמו אג"ח או אופציות עם שעות מסחר מעט שונות או מנגנוני נעילה אחרים. תמיד כדאי לבדוק את השעות הספציפיות לנייר הערך בו אתם מתעניינים, כי השטן, כמו תמיד, נמצא בפרטים הקטנים.
ש: מה קורה אם הכנסתי פקודת קנייה/מכירה אחרי שעות המסחר?
ת: פקודות שהוזנו אחרי שעות המסחר "ימתינו" לשלב הטרום-פתיחה של יום המסחר הבא. הן ייכנסו למאגר הפקודות שיקבע את שער הפתיחה ואת העסקאות הראשונות של היום החדש. זה יכול להיות יתרון, אבל גם חיסרון, כי אינכם יודעים מה יהיה שער הפתיחה בפועל.
ש: למה יש שלב טרום-פתיחה ונעילה? למה לא פשוט מסחר רציף כל הזמן?
ת: השלבים האלה נועדו לרכז ביקוש והיצע ולנסות לקבוע שער פתיחה וסגירה כמה שיותר "הוגן" או משקף את מצב השוק ברגעים אלה. הם גם עוזרים למנוע תנודתיות קיצונית ברגעים הראשונים והאחרונים של המסחר, על ידי "בליעת" הפקודות הגדולות למנגנון של מכירה פומבית במקום ביצוע מיידי שיכול לזעזע את המחיר.
ש: האם שעות המסחר משתנות בימי חג?
ת: בהחלט! ימי חג בישראל משפיעים על שעות המסחר בבורסה. לרוב, בימים שלפני חג או ימי חול המועד, שעות המסחר יהיו מקוצרות. חשוב מאוד לבדוק את הודעות הבורסה הרשמיות לפני כל חג כדי לדעת את שעות המסחר המדויקות. אף אחד לא רוצה לגלות שהבורסה נסגרה בדיוק כשרצה לבצע עסקה קריטית.
לא רק שעון: למה התזמון במסחר הוא הכל?
אוקיי, אז עכשיו אתם יודעים את השעות. יופי. אבל לדעת את השעות זה רק קצה הקרחון. להבין את המשמעות של השעות האלה, את הדינמיקה שמתרחשת בכל פאזה – זה הדבר האמיתי. וזה יכול לעשות את ההבדל בין להיות משקיע מתוחכם לבין להיות… ובכן, מישהו שסתם לוחץ על כפתורים ומקווה לטוב.
הפתיחה: הבהלה או ההזדמנות?
רגע הפתיחה הוא רגע מרתק. כל החדשות שהצטברו מאז הסגירה של יום האתמול (ואפילו מאז הפתיחה של השווקים באסיה ובאירופה) מתנקזות לשער הפתיחה. לפעמים זה מוביל לגאפים משמעותיים – קפיצות או ירידות חדות במחיר מיד בפתיחה. למשקיעים מנוסים, רגע הפתיחה יכול להיות הזדמנות מצוינת לבצע עסקאות מהירות על בסיס החדשות או הסנטימנט הכללי. לאחרים, זה רגע מסוכן שבו התנודתיות גבוהה וקל לעשות טעויות פזיזות. לכן, סבלנות ביציאה לדרך יכולה להיות סופר משתלמת.
המסחר הרציף: שקט לפני הסערה (או סערה רגילה)?
רוב יום המסחר מתרחש בפאזה הרציפה. זה הזמן שבו הטרנדים היומיים מתפתחים, שבו הודעות חברות מתפרסמות (לפעמים באמצע היום, לגמרי במפתיע), ושבו מתבצעות רוב העסקאות. השעות האלה בדרך כלל פחות תנודתיות משלבי הפתיחה והנעילה, אבל עדיין יש בהן המון אקשן. זה הזמן לבצע עסקאות גדולות יותר, ליישם אסטרטגיות מסחר מורכבות יותר, ולעקוב אחרי זרימת הכסף בשוק. זה כמו השעון של פקק התנועה ביציאה מהעיר – יש תנועה, לפעמים היא זורמת, לפעמים נתקעת, אבל תמיד קורים דברים.
הנעילה: הספרינט האחרון לפני קו הסיום
שעת הנעילה היא לרוב אחת השעות התנודתיות ביותר ביום. סוחרים רבים מנסים לבצע עסקאות גדולות או קטנות רגע לפני שהשער נקבע סופית. גופים מוסדיים לפעמים מבצעים עסקאות גדולות בשלב זה כדי להשפיע על שער הסגירה (מה שנקרא "חלון ראווה"), וגם משקיעים פרטיים ממהרים לסגור פוזיציות או לפתוח חדשות על בסיס הערכות ליום הבא. זה רגע שיכול להיות מלחיץ, אבל גם מלא הזדמנויות למי שמבין את הדינמיקה. תחשבו על זה כמו הדקות האחרונות של משחק כדורסל צמוד – כל פוזיציה חשובה, וכל מהלך יכול להטות את הכף.
ההבדלים הקטנים שעושים את כל ההבדל
חשוב לזכור ששעות המסחר הבסיסיות שתיארנו הן כלליות. יש כמה דקויות ששווה לשים לב אליהן:
- שעות מסחר מקוצרות: כמו שכבר הזכרנו, בימי חג או ימי זיכרון, שעות המסחר בבורסה מקוצרות. זה דורש תכנון מראש!
- סוגי ניירות ערך: שוב, אג"ח, מק"מ, יחידות השתתפות בקרנות נאמנות ונגזרים כמו אופציות – לכולם יכולות להיות שעות מסחר או שלבי נעילה שונים מהמניות. תמיד כדאי לוודא את הפרטים המדויקים מול הבורסה או הברוקר שלכם.
- מסחר בחו"ל: אם אתם סוחרים גם בשווקים בינלאומיים, זכרו שלכל בורסה יש את השעון שלה, והבדלי השעות יכולים להיות משמעותיים ולהשפיע גם על המסחר בארץ.
שאלות ותשובות בונוס להעמקה:
ש: האם יש ימים ספציפיים בשבוע שיותר תנודתיים או שעות ספציפיות ביום?
ת: לעיתים קרובות, יום ראשון (היום הראשון לשבוע המסחר בישראל) יכול להיות תנודתי יחסית, מכיוון שהוא מגיב לאירועים שקרו בסוף השבוע העולמי. כמו כן, שעות הפתיחה והנעילה הן לרוב התנודתיות ביותר ביום, בגלל ריכוז ההוראות.
ש: האם יש הבדל בשעות המסחר בין שעון חורף לשעון קיץ?
ת: כן, שעות המסחר בבורסה מותאמות לשעון הקיץ והחורף בישראל. כשעוברים לשעון קיץ, השעות נשארות זהות באופן נומינלי (למשל 10:00-17:25), אבל בפועל הן שונות בשעה ביחס לשעון העולמי (UTC), וזה יכול להשפיע על הקשר לשווקים בינלאומיים. חשוב להיות מודעים לכך, בעיקר אם אתם עוקבים גם אחרי שווקים בחו"ל.
ש: מהי ההשפעה של שעות המסחר המקוצרות על המסחר?
ת: בימים עם שעות מסחר מקוצרות, כל הפעילות של יום מסחר שלם נדחסת לפרק זמן קצר יותר. זה יכול להגביר את התנודתיות ואת קצב המסחר באותן שעות. היצע וביקוש יכולים להשתנות מהר יותר, וחשוב להיות ערניים במיוחד.
ש: האם שעות המסחר יכולות להשתנות באופן בלתי צפוי?
ת: במקרים נדירים ביותר, כמו במקרה של תקלה טכנית משמעותית או אירוע לאומי חריג, הבורסה יכולה להחליט על שינוי או הפסקת המסחר. אלו אירועים חריגים, אבל תמיד כדאי לעקוב אחרי הודעות רשמיות של הבורסה.
הפאנצ' ליין: למה כל זה צריך לעניין אתכם?
עד עכשיו דיברנו על טכניקה, על שעות ופאזות. אבל הסיבה העיקרית שזה צריך לעניין אתכם היא שזה משפיע ישירות על כיסכם (הלוואי שרק לטובה!).
הנה כמה דברים שאתם יכולים לעשות עם הידע הזה:
- לתכנן את אסטרטגיית הכניסה והיציאה: אם אתם משקיעים ארוכי טווח, אולי תרצו לבצע עסקאות בשעות פחות תנודתיות כדי למנוע הפתעות. אם אתם סוחרים יומיים, הפתיחה והנעילה עשויות להיות הזמנים המעניינים ביותר עבורכם.
- להימנע מטעויות יקרות: לנסות לבצע פקודה בשלב הטרום-פתיחה במחיר שאינו שער הפתיחה יכול להיות מתסכל (הפקודה לא תתבצע במחיר הרצוי, או בכלל). להבין מתי ובאילו תנאים פקודות מתבצעות זה קריטי.
- לנצל הזדמנויות: לפעמים, תנודות חדות בפתיחה או בנעילה יוצרות הזדמנויות קנייה או מכירה נקודתיות. מי שמכיר את השעון וערני ברגעים האלה יכול לנצל זאת.
- להבין את התמונה הגדולה: הדינמיקה של השעות השונות משקפת את הלך הרוח של השוק. הבנה עמוקה יותר של מתי ולמה דברים קורים עוזרת לכם להבין טוב יותר את השוק בכללותו.
אז כן, המסחר בבורסה הוא לא פתוח 24/7 כמו הסופר השכונתי. יש לו שעות, יש לו כללים, והבנה עמוקה של השעות הללו היא חלק בלתי נפרד מלהיות משקיע מוצלח. אל תתייחסו לשעון כאל מגבלה, אלא כאל כלי. כלי שיעזור לכם לנווט טוב יותר בשוק, להימנע ממהמורות, ולמצוא את הרגעים הנכונים בדיוק עבורכם. עכשיו כשאתם יודעים את כל זה, אין לכם תירוץ לא להיות עירניים לשעון. ושיהיה יום מסחר מוצלח (ובעיקר, מתוזמן היטב)!