האם כדאי להשקיע בעסקים קטנים? הסודות שלא יגלו לכם

תשכחו רגע מהבורסה בתל אביב או מניו יורק. שכחו מקרנות גידור מסתוריות שפועלות אי שם בחו"ל. בואו נדבר על משהו קצת יותר קרוב לבית, משהו שאפשר כמעט לגעת בו. משהו עם קפה טוב מהקפה ליד הפינה, או חנות בוטיק שמכינה דברים מדהימים, או אולי בכלל עסק קטן שמפתח אפליקציה שתשנה את העולם (נו טוב, לפחות את השכונה). כן כן, אני מדבר על השקעה בעסקים קטנים. זה נשמע נוצץ? זה נשמע מפחיד? אולי קצת משניהם. בואו נצלול פנימה ונראה האם זה הדבר הנכון בשבילכם, ואיך עושים את זה בלי לאבד את כל הכסף (ובלי לאבד את השפיות).

אז למה בכלל שנסתכל על עסקים קטנים? הם הרי קורסים כמו מגדל קלפים, לא?

טוב, נקודה טובה. סטטיסטיקה? בואו נגיד שהיא לא תמיד לטובת העסקים הקטנים. הרבה נפתחים, הרבה נסגרים. זה שדה קרב לא פשוט, זה ברור. אבל רגע לפני שאתם מספידים את הרעיון, בואו נראה מה כן יש שם. מה המגנט המסתורי שמושך משקיעים (הרפתקנים, אולי נאמר) דווקא לכיוון הזה?

אפשרות אחת, ודי מגניבה האמת, היא שאתם משפיעים ישירות. בניגוד לקניית מניה של תאגיד ענק שבו אתם טיפה באוקיינוס, כאן הכסף שלכם יכול לעשות הבדל אמיתי. לעזור לעסק לצמוח, לפתוח סניף נוסף, להשיק מוצר חדש. יש בזה משהו מספק. תחושה של שותפות אמיתית.

עוד משהו? הפוטנציאל. כשעסק קטן מצליח לתפוס נתח שוק או למצוא נישה מטורפת, הצמיחה יכולה להיות אקספוננציאלית. לא 2% או 5% בשנה, אלא קפיצות משמעותיות. זה הסיכוי ל"מכה גדולה" שמושכת כל כך הרבה משקיעים, אפילו בסיכון גבוה.

ויש גם את האלמנט הקהילתי. לתמוך בעסק מקומי, לראות אותו משגשג, זה כיף. זה מחבר אתכם לסביבה שלכם בדרך אחרת.

הצד הפחות נוצץ: מה הבעיות האמיתיות?

בסדר, עכשיו בואו נוריד רגע את המשקפיים הוורודות. יש סיכונים, וחשוב להכיר אותם טוב טוב. זה לא פיקדון בנקאי עם ריבית ידועה מראש (אם כי גם שם יש לברר איפה הכי משתלם להפקיד כסף, כמובן).

 הסיכון הגדול מכולם: העסק יכול פשוט להיכשל

כן, זה כואב, אבל זו המציאות. הרבה עסקים קטנים לא שורדים את השנים הראשונות. הסיבות מגוונות: ניהול כושל, תחרות עזה, שינויים בשוק, או סתם חוסר מזל. כמשקיעים, זה הסיכון העיקרי שלכם – שהכסף שהשקעתם פשוט יירד לטמיון.

 נזילות? מה זה?

כשאתם קונים מניה, אתם יכולים למכור אותה (ברוב המקרים) די בקלות. השקעה בעסק קטן? הרבה פחות נוזלית. למצוא מישהו שיקנה מכם את החלק שלכם בעסק, במיוחד אם הוא לא מנצח, יכול להיות משימה כמעט בלתי אפשרית. הכסף שלכם יכול להיות "נעול" שם לשנים ארוכות, עד שהעסק ימכור או יגיע לאקזיט (אם בכלל).

 שקיפות ואמינות: לא תמיד פשוט

בטח חבר שלכם עם רעיון גאוני ניגש אליכם פעם וביקש "השקעה קטנה". כשמדובר בעסקים קטנים, במיוחד בתחילת הדרך, הדוחות הפיננסיים לא תמיד מסודרים כמו שצריך, התחזיות אופטימיות מדי, והמידע שאספתם יכול להיות חלקי. צריך לעשות שיעורי בית רציניים (Due Diligence) לפני שמכניסים יד לכיס.

 זה ידרוש מכם זמן (אלא אם כן אתם רק פסיביים לגמרי)

חלק מהשקעה בעסק קטן, במיוחד בשלבים המוקדמים, יכול לדרוש מכם להיות מעורבים במידה מסוימת – לייעץ, לעזור בקשרים, לפעמים אפילו קצת להתלכלך בידיים. אם חיפשתם השקעה פסיבית לחלוטין ששוכחים ממנה, זה כנראה לא הכיוון.

איך בכלל משקיעים? יש כמה דרכים יצירתיות (וחלקן פחות)

 שיטת "חבר ואוהב" (Friends & Family)

זו הדרך הכי נפוצה להשקעה ראשונית בעסק קטן. מישהו שאתם מכירים וסומכים עליו (או לפחות מקווים שתוכלו לסמוך עליו) פותח עסק ומגייס כסף מהקרובים. היתרון: בדרך כלל קל לגייס, ויש אלמנט אישי חזק. החיסרון: אם העסק נכשל, זה יכול להרוס לא רק את הכסף, אלא גם את היחסים. זהירות!

 פלטפורמות מימון המונים (Crowdfunding)

בשנים האחרונות צצו פלטפורמות רבות שמאפשרות לעסקים קטנים לגייס כסף מקהל רחב של משקיעים, לעיתים גם בסכומים קטנים יחסית. יש פלטפורמות שמציעות מניות בעסק, ויש כאלה שמציעות הלוואה או אפילו מוצר/שירות עתידי בתמורה להשקעה. זה דרך קלה יחסית להיחשף להרבה הזדמנויות, אבל שוב – הסיכון גבוה, והבדיקה של כל עסק לוקחת זמן.

 הלוואה לעסק

במקום לקנות חלק מהעסק, אפשר פשוט להלוות לו כסף. בדרך כלל זה יהיה כנגד ריבית קבועה ומועדי פירעון ידועים. זה פחות מסוכן מהשקעת הון (כי אתם אמורים לקבל את הכסף חזרה בלי קשר לרווחיות, אם כי לא תמיד זה קורה בפועל אם העסק קורס), אבל הפוטנציאל לתשואה גבוהה (אם העסק נוסק) נמוך יותר. זה קצת כמו להשוות ריביות על פקדונות, רק עם סיכון גבוה יותר ופוטנציאל אחר לגמרי.

 להיות "אנג'ל" (Angel Investor)

זה השם ה"סקסי" שנותנים למשקיעים פרטיים שמכניסים כסף לחברות סטארט-אפ או עסקים קטנים בתחילת דרכם, בדרך כלל תמורת מניות. זה בדרך כלל דורש סכומים משמעותיים יותר, ומיועד למי שיש לו ידע וניסיון (ולפעמים גם קשרים) שהוא יכול להביא לשולחן מעבר לכסף. הפוטנציאל כאן ענק (אקזיט!), אבל גם הסיכון עצום.

איך מזהים פוטנציאל? 5 סימני שאלה שכדאי לשאול

לפני שאתם שולפים את פנקס הצ'קים או נכנסים לפלטפורמת מימון המונים, עצרו רגע. זה לא מספיק שהרעיון נשמע לכם "מגניב" או שהבעלים "נורא נחמד". צריך לחפור קצת יותר עמוק. הנה כמה דברים ששווה לבדוק:

1. מי עומד מאחורי העסק? אומרים שמשקיעים משקיעים בבני אדם, לא רק ברעיונות. צוות נלהב, מנוסה, עם יכולת ביצוע ומוסר עבודה גבוה, הוא לפעמים שווה יותר מרעיון מבריק. האם הם נראים לכם כאלה שיכולים לגרום לזה לקרות?
2. האם יש כאב שזה פותר? לכל עסק מצליח יש סיבה קיום. הוא פותר בעיה, עונה על צורך, מספק משהו שאנשים רוצים או צריכים. מה הכאב הספציפי שהעסק הזה בא לרפא? האם יש לו פוטנציאל תשואה גבוהה כי הוא באמת מביא בשורה?
3. השוק גדול מספיק? יש תחרות? רעיון מבריק לשוק קטן מדי לא יאפשר לעסק לצמוח משמעותית. ומה לגבי תחרות? האם העסק יכול להתמודד עם המתחרים הקיימים? האם יש לו יתרון מובהק עליהם?
4. איך נראים המספרים (הנוכחיים והעתידיים)? כן, זה החלק הפחות כיפי, אבל הכרחי. האם יש כבר מכירות? מה הרווח הגולמי? מה ההוצאות? ומה התחזיות לעתיד? האם הן ריאליות? צריך לנסות להבין איך מודדים חישוב תשואה ממוצעת גם בעסק קטן כזה.
5. האם יש תוכנית ברורה? רעיון זה התחלה, אבל צריך גם תוכנית פעולה. איך העסק יגיע ללקוחות? איך הוא יגדיל מכירות? איך הוא ישתמש בכסף שלכם כדי להגיע ליעדים? תוכנית עסקית מפורטת, גם אם היא תשתנה בהמשך, מראה על רצינות ומחשבה.

ניהול סיכונים למשקיע ההרפתקן (שזה אתם, כנראה)

בסדר, החלטתם שזה בשבילכם. שאתם מוכנים להרפתקה. מה עכשיו? איך מצמצמים את הסיכון ככל האפשר?

• אל תשימו את כל הביצים בסל אחד: אם יש לכם סכום כסף המיועד להשקעות בסיכון גבוה, עדיף לפזר אותו על פני כמה עסקים שונים, בתחומים שונים אם אפשר. כך, אם עסק אחד נכשל (וסטטיסטית, יש סיכוי שזה יקרה), עדיין יש לכם סיכוי שהאחרים יצליחו ויכסו את ההפסד. זה כמו השקעה של חצי מיליון שקלים – לא הייתם שמים את כולם במקום אחד, נכון?
• עשו שיעורי בית (Due Diligence): כבר הזכרתי את זה, אבל זה קריטי. אל תתביישו לשאול שאלות, לבקש מסמכים, לדבר עם אנשים אחרים שמכירים את העסק או את הבעלים. היו סקפטיים בריאים.
• תבינו בדיוק מה אתם מקבלים: האם אתם מקבלים מניות? איזה סוג מניות? האם יש להן זכויות הצבעה? זכויות מידע? מה קורה אם העסק נמכר? כל הפרטים האלה צריכים להיות ברורים ורצוי שיהיו כתובים בהסכם משפטי מסודר. אל תתקמצנו על עורך דין שמבין בזה.
• היו מציאותיים לגבי לוחות זמנים ותשואות: השקעה בעסק קטן היא בדרך כלל לטווח ארוך. אל תצפו לראות כסף בחזרה בשנה הראשונה או השנייה. והתשואות? אם הן יגיעו, הן יכולות להיות מרשימות, אבל הן ממש לא מובטחות.

שאלות ותשובות מהירות:

שאלה: כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע בעסקים קטנים?
תשובה: זה משתנה מאוד. בפלטפורמות מימון המונים אפשר לפעמים להתחיל עם סכומים קטנים יחסית, אפילו כמה אלפי שקלים. השקעה ישירה יותר לרוב תדרוש סכומים משמעותיים יותר, אולי החל מעשרות אלפי שקלים ויותר. חשוב לזכור שזה כסף שאתם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד.

שאלה: האם כדאי להשקיע רק בתחומים שאני מבין בהם?
תשובה: בהחלט מומלץ. אם אתם מבינים את התחום, קל לכם יותר להעריך את הסיכונים, את הפוטנציאל, ואפילו להביא ערך מוסף לעסק. אבל זה לא חובה. אפשר להיעזר במומחים או לעשות מחקר מעמיק.

שאלה: מה ההבדל בין השקעה בעסק קטן לבין קניית מניות בבורסה?
תשובה: סיכון ונזילות הם ההבדלים העיקריים. מניות בבורסה נוזליות בהרבה (קל לקנות ולמכור) והמידע עליהן שקוף וזמין לציבור. עסקים קטנים פחות נזילים, פחות שקופים, והסיכון ליפול גדול יותר, אבל גם פוטנציאל הצמיחה יכול להיות משמעותי יותר.

שאלה: האם אפשר להשקיע בעסק קטן בלי בכלל להיות מעורב בניהול?
תשובה: כן, בהחלט. זו השקעה פסיבית. אתם רק משקיעים כסף ומקווים לתשואה עתידית (או נתח מהרווחים). עם זאת, גם בהשקעה פסיבית, חשוב להישאר מעודכנים במצב העסק ולוודא שההשקעה שלכם מנוהלת נכון.

שאלה: מה קורה אם העסק נכשל? האם אני חייב את הכסף שהשקעתי?
תשובה: ברוב המקרים, כשאתם משקיעים הון (מניות) בעסק קטן, אתם לא חייבים את החובות שלו אם הוא קורס. הפסדכם מוגבל לגובה ההשקעה שלכם. אם הלוויתם כסף, המצב שונה ותלוי בהסכם ההלוואה ובבטוחות (אם היו כאלה). זו נקודה משפטית חשובה לבדוק.

עסקים קטנים לעומת השקעות אחרות: איפה אתם על הסקאלה?

אז איפה בדיוק יושבת השקעה בעסקים קטנים על סקאלת הסיכון-תשואה? בדרך כלל, היא נחשבת להשקעה בסיכון גבוה יחסית, ולכן גם עם פוטנציאל לתשואה גבוהה יחסית (אם זה מצליח). היא שונה מאוד מ השקעה בנדל"ן בישראל, שנחשבת פחות תנודתית (אם כי עדיין יש בה סיכונים ודורשת סכומים גדולים), או מקניית ביטקוין בכרטיס אשראי (שהוא נכס מאוד תנודתי וספקולטיבי). זו לא השקעה שמתאימה לכל אחד או לכל חלק מהתיק הפיננסי שלכם. אולי כחלק קטן מהתיק, משהו שמיועד לצמיחה אגרסיבית יותר, אחרי שדאגתם לחסכונות לטווח קצר ולתכנון פרישה מוקדמת למשל.

היא גם שונה מאוד מניהול הכסף היומיומי שלכם, כמו לדעת כמה כסף אפשר להעביר בפייבוקס או לפתוח חשבון בנק לצעירים. אלה דברים בסיסיים וחשובים לניהול פיננסי שוטף, בעוד השקעה בעסקים קטנים היא כבר קפיצה למגרש של הגדולים (או לפחות, של ההרפתקנים).

אם המטרה שלכם היא איך לחסוך מיליון שקלים או יותר, השקעה חכמה, אסטרטגית ומגוונת, כולל אולי חלק קטן בעסקים קטנים, יכולה להיות מרכיב בדרך לשם. אבל היא לא הדרך היחידה, ולפעמים גם לא המומלצת ביותר, תלוי בפרופיל הסיכון שלכם.

בשורה התחתונה: סיכון, סיכוי, והרבה למידה

אז האם כדאי להשקיע בעסקים קטנים? התשובה הקצרה היא: תלוי. תלוי בכם, ברמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת, בסכום הכסף שאתם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד, ובעיקר – ביכולת שלכם לעשות שיעורי בית רציניים ולזהות פוטנציאל (וגם לזהות בזמן כשמשהו לא עובד). זו לא הדרך הבטוחה להתעשרות מהירה, ומי שמבטיח לכם את זה כנראה לא דובר אמת.

מצד שני, זו יכולה להיות דרך מרתקת ומתגמלת (גם כלכלית וגם אישית) להיות חלק ממשהו שצומח, לתמוך באנשים עם חלום, ואולי, רק אולי, להיות חלק מהסיפור הגדול הבא. אם אתם פתוחים ללמידה, מוכנים לקחת סיכון מחושב, ויש לכם סבלנות (הרבה סבלנות!), אז אולי שווה לשקול את זה. רק זכרו: בדיקה, בדיקה, ועוד פעם בדיקה. והרבה אופטימיות זהירה.